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金融市場近日風高浪急，筆者收到不少朋友來電查問投資意見。港股美股高處不勝寒，歐洲方面時好時壞，新興市場增勢放緩，對某些國家的負面影響較大。相比之下，非洲和中東富有活力的增長走勢正引起金融市場極大關注。數據顯示，新興市場在2004年至2008年間蓬勃發展，但巴西和俄羅斯的增長尤其疲弱，儘管亞洲新興經濟體仍在增長最快的發展中地區之列，但中東和非洲一直保持全球最高的增長率。一些銀行家和顧問翻出了2006年以來有關中國的研究報告，將通篇的「中國」換成「非洲」。
投資者熱情轉化資金
宏觀的研究結果猶如音樂般悅耳，非洲是新興市場投資者的下一個拓荒地，因為那裡的中產階層即將騰飛，根據人囗研究報告指出，很多非洲國家的人口年齡很年輕。儘管這是金融業對窮國常常使用的一套說法，但跨國公司已開始感到興奮。各國製造商，尤其是汽車業對非洲產生的熱情，已與當初對中國懷有的那種熱情不相上下。良好的信心亦開始轉化為資金流，話說索馬里先令在過去6個月已升值30%。過去3個月，埃及EGX 30股指上漲了9%，尼日利亞證交所全股指數（NSE All Share Index）上漲7%。當然，同許多新興市場一樣，非洲亦有制度薄弱、有組織犯罪和貪污腐敗等棘手問題。不過在發展中國家的投資圈，談論這些問題得要等到最初的熱潮過去、增速放緩和跨境交易出了問題之後。投資者的興奮情緒似乎正在升溫。
昔日新興市場焦點的金磚四國，如今面臨一定轉型挑戰，因此國際投資者開始留意到新崛起的非洲市場。近期彭博新興市場調查更點名看好非洲，政治改革下，過去10年非洲經濟增長率快速上升；非洲出口產品多元，降低全球低經濟放軟的衝擊，加上大宗物資價格反彈，將推動出口增加並擴大投資。另外非洲擁有龐大的經濟潛力，目前只有南非股市較成熟，南非企業的最大優勢在於跨國區域經營現象頻繁，有利經濟規模與投資效益，南非不僅大賺成熟市場復甦之財，亦撈得到新興市場的內需財，支撐股市表現相對亮眼。■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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