 放大圖片
韋君
港股繼前周急跌逾600點後，市況上周轉為日升日跌的走勢，惟全周埋單計數仍跌289點，而多條重要平均線已告棄守，近日所形成的24,100點支持區域，能否經得起考驗，料將成好淡分水嶺。儘管港股暫難擺脫尋底走勢，但市場資金仍然充裕，料續有利個股的表現。
人行上周通過常備借貸便利機制（SLF）向五大行放水5,000億元(人民幣，下同)，引導利率下降，催谷經濟。市傳交通銀行（3328）及農行（1288）已通過SLF機制先行「撳機」。據悉，交行從人行提取的「便宜錢」，涉及1,000億，期限3個月、利率3.7厘。受利好消息提振，交行上周表現跑贏大市，收報5.81元，全周升0.12元或2.11%，該股現價企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，平均線組合排列亦呈強。
市場憂慮內銀「錢荒」，成為前期困擾相關板塊的不利因素，但繼工、中、農、建四大行之後，交行較早前亦成功在全國銀行間債券市場發行280億元二級資本債券，本期債券為10年期，票面利率為5.8%。此次發行共獲得698億元認購總量，認購倍數2.49倍，為近期發行的二級資本債券中認購倍數最高。經大公國際評定，發行人的主體評級為AAA級，本期債券的評級為AAA級。
首爾人幣清算行業務潛力大
交行透過本次債券募集的資金，會依據適用法律和監管部門的批准，補充其二級資本，預計將有效提升資本充足率水平，並支持銀行的業務發展。交行早年資本狀況處於同業較低水平，但多年來連番在市場籌得資金，已大為改善資本充足率。業務拓展方面，交行7月初獲人行指定為韓國首爾的人民幣業務清算行，大為提升該行的國際地位。
事實上，中韓去年雙邊貿易總額達2,742.3億美元，較上年增長7%，中國是韓國的第一大貿易夥伴、第一大出口目的地和第一大進口來源地，韓國也是中國的第三大貿易夥伴、第一大進口來源國，兩國均存在十分堅實的人民幣業務合作基礎。交行成為首爾人民幣業務清算行，在推動中韓經貿往來之餘，有助提升業務表現。
就估值而言，交行今年預測市盈率5.36倍，在同業中處中游水平，惟市賬率(PB)約0.8倍，則處偏低水平，而息率5.36厘，也具吸引力。趁股價走勢轉強跟進，料後市有力挑戰年高位的6.04港元，中線目標則看7港元關。
|
放大圖片
