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張怡
滬深股市昨日走勢變得較反覆，上證綜指收報2,356點，倒跌0.72%。至於港股全日備則受沽壓，而觀乎中資股仍以個別發展為主。國務院總理李克強日前與俄羅斯簽署包括高鐵項目備忘錄，加上發改委公布三項鐵路項目批覆涉近千億人民幣，刺激基建鐵路相關股逆市造好，當中中國南車(1766)和中國北車(6199)分別升5.92%及4.94%。
昆侖能源(0135)過去一段時間持續走疲，昨曾低見10.14元，惟稍高周二所造出的52周低位的10.12元，最後以10.2元報收，跌0.04元，跌幅0.39%，論表現已優於大市。由於昆侖現價離年低位不遠，過去一段時間累積的跌幅也頗大，在超賣情況趨於嚴重下，不妨加以留意。昆侖反覆走低，除與盈利未如理想外，大行唱淡也成為推低股價的藉口，而觀乎該股退至現水平，已遠低於大行的目標價，令其值博率提升。
集團較早前公布截至今年6月止上半年業績，收入227.63億元，按年增加17.2%。錄得純利倒退13.8%至31.71億元，歸因勘探與生產和LNG接收站溢利降幅較大；每股盈利39.3仙。不派中期息。昆能今年預期PE12.52倍，低於其他燃氣相關股。
昆侖去年天然氣銷售、液體天然氣接收站、天然氣管道等盈利EBITDA，佔總盈利高達77%。據《彭博》早前引述消息報道，中石油集團擬合併旗下燃氣資源，建立一間單一燃氣公司，與私營對手競爭。中石油集團擬向昆侖注入非上市的昆侖燃氣資產，料最快有機會於年內注入。據悉，按昆侖燃氣約2倍市賬率計，收購代價高達30億美元。趁股價尋底博反彈，上望目標為50天線的12.4元，惟失守10元關則止蝕。
港股續疲 沽輪16737派用場
港股再度失守23,000關，走勢進一步轉弱，若看淡大市短期走勢，可留意恒指瑞銀沽輪(16737)。16737昨收0.215元，其於明年4月29日到期，行使價為22,400，現時溢價9.23%，引伸波幅28.56%。此沽輪雖仍為價外輪，惟因有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，故不失為淡市下較可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股續尋底，市場觀望氣氛轉濃，中資股料也受影響。
昆侖能源：股價已調整多時，未來注資前景樂觀，值博率已回升。
目標價：12.4元
止蝕位：10元
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