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第一上海首席策略師 葉尚志
10月16日。港股大盤持續反覆的走勢，恒指依然被鎖在22,800至23,400區間內，並且已運行了有接近兩周時間。於此期間，歐美股市出現了暴跌，對港股亦構成了拖累，但是恒指未有跌穿反覆區，顯示抗跌力是有所增強的。
22566料見底 選股跟進
我們維持恒指已在22,566見底的看法，建議在操作上轉為中性偏正面的態度，可以把倉位水平逐步提升、選股來跟進。
歐美股市終於出現拋售了，其中，美股道指在周三盤中曾一度低見15,855的8個月低位，從歷史高位17,350來算，下跌調整幅度已有8.62％，已來得比較足夠充分了。而這個情況，對港股來說是一件好事，因為在潛在風險獲得釋放後，該有利資金重投市場。現階段，全球股市都已打下來了，在洗牌過後，環球資金會重新往哪裡跑，會是我們接下來的關注重點。
A股港股估值相對便宜
以現時估值來算，美股道指的市盈率在14倍、德國DAX指數在12倍，而恒指和上綜指都在10倍、國指更是在7倍，可見內地、香港股市的估值是相對便宜的。如果以滬港通作為橋樑，是有吸引環球資金流向兩地股市的可能，對港股後市走勢該是一個大利好的因素。另外，內地公布了9月份的新增貸款有8,572億元人民幣，數字較預期要高，而廣義貨幣M2按年增長12.9％，也高於前期數字。總體上，內地經濟增速放慢的趨勢，有穩定下來的機會，而第三季GDP數據將於下周二公布，是焦點所在。
恒指出現低開後震動的行情，在盤中最低曾見22,868，仍處於22,800至23,400的反覆整理區間內。盤面的弱勢未能扭轉，有1,069隻股票錄得跌幅。恒指收盤報22,901，下跌239點，主板成交量回升至685億多元，而沽空金額錄得有75.3億元，沽空比例有10.99％。技術上，恒指的初步支持位仍見於22,800，底部位置可假設在22,566建立，但是要升穿23,600來確認。 (筆者為證監會持牌人)
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