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梁亨
巴克萊通脹掛鈎債指數在2013年以8.6%跌幅，經歷不堪回首的一年後，美聯儲開年起的逐步退市，景氣復甦帶來的通脹憧憬，讓指數今年首8個月漲了6.3%，漲幅為各債券指數之最。然而，油價下跌、歐洲再次陷入衰退的憂慮再起、美元轉強，通脹跟着降溫之餘，也拖累指數上月就跌了1.4%。在低通脹預期制約下，預計指數與相關基金上升的空間將難有太大起色。
雖然8月消費者物價指數下降0.2%，為16個月來首度下降，然而美匯指數上季漲了7.7%，為6年來之最，油價自6月起也跌了25%，強美元與油價弱令未來 6 個月的通脹壓力降溫，導致投資者自9月起連續6周從通脹掛鈎基金贖回11億元（美元，下同） 。
基金資產縮水倒退至4月時
雖然最後2周的贖回潮，有歸咎於來自格羅斯離開太平洋投資管理公司，讓旗下持有通脹掛鈎債權重的主力基金面臨沉重的179億元贖回潮，但通脹掛鈎基金在上周初的431億元總資產，已倒退回4月時的最低水平，表明通脹降溫對通脹掛鈎債的影響已逐步浮現。
以佔近三個月榜首的美盛西方資產環球通脹掛鈎基金為例，主要是透過不少於80%的總資產投資於多種貨幣的通脹保值債務管理組合，以達致優化總回報的投資策略目標。該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為9.92%、5.68%及-7.08%。基金標準差為2.97%。該基金近三年的標準差、夏普比率與貝他值為5.72%、0.35及-0.03。
美盛西方資產環球通脹掛鈎基金的資產地區分佈為38.33% 美國、23.52% 英國、12.11% 法國、5.86% 德國、5.73% 意大利、1.89% 加拿大、1.74% 巴西、1.36% 瑞典、1.32% 其他地區及0.89% 日本。該基金的資產百分比為90.56% 抗通脹債券、7.25% 現金/等同現金及2.19% 投資級別新興市場債。資產評級為79.07% AAA級、13.01% AA級、7.46% BBB級和0.46% A級。
上述基金三大投資比重為8.09% United States Treasury Bond（票面值1,000美元，票面收益2.375%，2025年1月15日）；7.17% UK Index-linked Gilts（票面收益1.25%，2027年到期）；及6.17% United States I/L Treasury Note，（票面收益0.125%， 2010年到期）。
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