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曾永堅：群益證券(香港)研究部董事
中共十八屆「四中全會」已閉幕，是次會議的主題主要集中於依法治國，主要環繞討論法治領域，故沒有太多跟經濟相關領域的消息。
雖然會議強調經濟發展依然屬於依法治國的重要一環，對中國經濟中長期發展構成重要影響，但對經濟的短期表現，沒有顯著影響，這亦是令市場於會議前對四中全會將釋放更多政策訊息的預期落空的原因之一。
料推政策撐內需
此外，「四中全會」亦把「新常態」定下來，而新宏調亦獲得全會肯定。基於中國第三季的宏觀數據普遍反映內地經濟內需疲弱，內增動力不足，市場普遍已預期中央政府將會短期內推出更多穩增長的政策，令港股市場的氣氛及情緒隨即有所改善，支撐恒生指數再嘗試上破最近一個月內的最高區間(23,500至23,600點)。
中國第三季及9月份的經濟數據發布後，實際上，已引導市場陸續下調中國經濟今明兩年的增長預估。除此之外，人民銀行貨幣政策委員會的一名成員近日亦表示，受內需疲弱的影響，預估中國經濟今年第四季的按年增長速度只有7.2%，較第三季的7.3%按年增速還低，而預估明年經濟的按年增速亦只有7.3%。
第三季的宏觀數據普遍反映內地經濟依然面臨下行壓力，主要風險在於房地產領域。受內地房地產銷售依然偏弱所影響，加上整體行業庫存偏高等結構問題困擾，房地產市場的投資增速依然處於下行趨勢，拖慢固定資產投資以至整體經濟的增長速度。
基於目前中國經濟依然面臨持續性的下行壓力，故金融市場普遍預期中央政府將會繼續推行穩增長措施。另一方面，市場近期亦把美國加息的預期時間表延後，兩者皆對港股市場氣氛及情緒帶來正面影響，預估恒生指數短線可望上測23,600點。 (筆者為證監會持牌人)
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