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宏源證券上海營業部投資總監 徐磊
上周滬指一度再創新高，挑戰2,444點近三年以來高位，深市中小創業板指數則總體上進入高位震盪整理格局。短期內滬深兩市量能始終維持在4,000億元人民幣以上，有利於個股行情輪動炒作。目前指數連續上漲近3個月，短期技術指標已處於高位，但長期月線趨勢則屬於上漲啟動的初期階段。此前，滬深兩市經歷了近5年的低位盤底，一旦形成趨勢性突破上漲，後市長期向上空間較大。
大盤股輪動表現，「一帶一路」題材被市場充分挖掘。這與前期「四中全會」的炒作行情有所不同，方向性更為明確。「一帶一路」（絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路）將是長期經濟發展的戰略性方向，無論前期高鐵股上漲、還是近期港口基建板塊的炒作都與其相關，而且涵蓋的行業和區域範圍很廣。大資金在A股市場上需要一個更大、更全面、更持續的戰略性品種進行配置，許多周期性行業和個股面臨新一輪估值修復的題材炒作契機，借助於政策性題材創出估值修復性行情，是本次大盤股上漲的內在邏輯。
大小盤仍具炒作行情
與此同時，短期內低價大盤股上漲，則可能會對一些中小市值的高估值品種形成一定衝擊。上周中小創業板指數明顯落後大盤，顯示市場比較擔心資金分流形成的「二八」行情轉換，即炒大盤股拋小盤股。本欄認為，短期內這種分化行情會出現，部分漲幅較大的中小市值成長股會有所調整。不過，今年不同於以往弱勢行情下的結構性分化，而是一次增量資金推動的全面上漲行情。從上述意義上來講，無論是大盤還是小盤，都是本輪行情炒作的一部分，只不過目前中低市值的優質成長股和主題品種機會更多。
低價大盤股輪動炒作
後市研判，預計大盤本周會有震盪和反覆，但中期跨年度行情仍將延續。板塊方面，低價大盤股持續輪動炒作格局，但力度同樣會減弱，和前期炒作的中小創業板類似，低價大盤股普漲之後，會有重新洗牌和篩選的過程，繼續看好「一帶一路」相關個股。
本欄逢周一刊出
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