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張怡
內地股市昨現整固走勢，上證綜指收報2,485點，跌0.36%，大漲小回格局未變。至於這邊廂的港股則重返24,000點大關之上完場，對市場氛圍改善有利。內險板塊成為昨市主要亮點之一，當中剛宣佈供股的中國太平(0966)，便走高至17.7元報收，升11.04%。中國太平擬以「100供21」的比例供股，供股價每股11.89元，是次配售股份計劃預期可籌得款額淨額64億元。
航空股的東方航空(0670)昨現破頂行情，曾高見3.72元，最後以近高位的3.7元報收，仍升4.23%。東航反覆走高，其現時H股較A股仍折讓40%，相信是H股率先跑出的主要原因。同業的南方航空(1055)亦走強，收報3.35元，升0.07元，升幅為2.13%，而收市價已逼近年高位3.48元。南方航空現時H股較A股折讓約29%，在同業中折讓雖不算最大，但股價相對東航仍較落後，故不妨續加留意。
中債資信此前報告指出，內地航空公司因為背負大量美元負債，財務費用對人民幣兌美元匯率和美元利息敏感度很高，特別是三大航美元負債佔全部債務的比重超過70%，人民幣貶值將帶來大量的匯兌損失。目前人民幣兌美元匯率出現回升態勢，隨着內地經濟下半年企穩，人民幣有望重拾升值趨勢，航企的業績也具改善空間。由於人民幣升值1%對南航提升7.87億元(人民幣，下同)利潤，為三大航股中最大，也是該股較可取之處。
南航首三季盈利雖仍錄得5年跌幅，但第三季見明顯改善，業績虧轉盈，賺22.74億元，上升5%，而第二季則錄得虧損7.12億元；期內，該公司營業收入分別按年及按季增長11%及30%，至316億元，為三大內航股之中增幅最高。若股價短期升穿年高位的3.48元(港元，下同)，下一個目標將上移至4元關，惟失守3元關則止蝕。
港交所破頂 購輪可揀16864
港交所(0388)昨破位，收報187.1元，若繼續看好該股後市表現，可留意港交渣打購輪(16864)。16864昨收0.221元，其於明年12月18日到期，換股價為185元，兌換率為0.01，現時溢價10.69%，引伸波幅29.05%，實際槓桿4.74倍。此證已為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投較暢旺，故為可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢向好，料有利中資股後市表現。
南方航空：第三季業績改善，其H股較A股折讓29%，都有利後市回升。
目標價：4元
止蝕位：3元
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