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中銀國際 杜勁松博士
回顧上世紀90年代，香港金融界抓住了內地實行改革開放和需要對外引資的契機，特別是兩地監管機構以及市場參與者勇於突破條條框框，創出H股和紅籌股模式。這不僅為中國內地經濟騰飛打通了與國際資本市場接軌的跑道，亦奠定了香港亞太地區金融中心的地位。據港交所統計，在從1993年至2014年的22年時間，在港交所上市的H股與紅籌股的總市值從1,400億港元上升到10萬億港元，佔全部股份總市值的比例從4.78%上升到41%（期間最高曾接近55%）。同期，H股與紅籌股的二級市場成交量佔大市成交比例則從一成一上升至最高達六成，目前維持在四成七左右。前述數據顯示，過去十多年，中國概念和中國故事已經成為香港證券市場名副其實的主旋律。
鞏固國際金融中心地位
今天「滬港通」的正式開通，不僅揭開了內地資本市場對外雙向開放的新篇章，更為上述中國主旋律增添新的內容，同時為強化香港作為國家的國際金融中心和資產管理中心地位注入了新的活力泉源。主要原因在於：首先，內地已經發展成為全球第二大經濟體、第一大國際貿易體。內地實體經濟的規模，以及與國際市場的深度融合，必然促使中國資本市場與國際資本市場的深度融合。
其次，伴隨着中國成為世界的貿易大國，中國亦成為資本輸出大國。中國加入WTO後累積大量經常項目盈餘，由於內地在外匯、資本管制等方面的原因，不得不轉化為高達3.9萬億美元的巨額外匯儲備，佔中國對外金融資產的三分之二。下一步深化改革的目標，是通過進一步推進匯率改革、資本賬目改革以及人民幣國際化進程，讓市場在配置中國對外金融資產中起決定性作用，使中國對外金融資產與負債的結構更加合理。
資產管理業迎巨大商機
第三，「滬港通」目前試點範圍雖然僅局限於二級市場並受相關額度控制，但是對香港而言，未來的機遇顯然不僅僅局限於傳統的「買方」市場。因為對於全球的「賣方」客戶而言（例如期望通過IPO、配售等進行股票集資的公司），「滬港通」背後絕不僅僅是當前2,500億元人民幣的南向額度，而是內地6萬億美元對外金融資產需要重新配置、內地居民145萬億元人民幣金融資產（而全部A股流通股總市值僅24萬億元人民幣左右）需要重新配置的巨大需求。這將是新時代香港金融市場的中國主旋律，將為香港投資銀行業、資產管理業以及其他相關行業帶來巨大商機。
在這個意義上，香港金融機構需要自問：我們準備好了嗎？我們能為國家做些甚麼？（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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