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群益證券(香港)董事 曾永堅
人民銀行上周五傍晚出其不意地同時降低存貸利率，消息對內地、香港股市產生立桿見影的拉升作用。在人行發布上述的決策前，市場普遍預期央行於今年內只會通過創新的貨幣政策工具來持續加大定向寬鬆的力度，故此，人行是次的減息行動完全屬於市場預期之外的消息。此外，是次貸款利率的下降幅度屬於六年來最大的一次。
人行決定於2014年11月22日起將一年期的存款及貸款基準利率分別下調0.25厘及0.4厘，並擴大存款利率的浮動上限。人行表示這次利率調整的重點在於發揮基準利率的引導作用，針對性地引導市場利率與社會融資成本下行，來達到穩定經濟的目標，兼且替經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。
人行意外地發布減息後，兩地股市一同應聲上揚。上證綜合指數昨天最多升至2,546.75點，創2011年9月以來的最高水平。上證終盤升1.85%報2,532.88點。滬深股市的成交金額亦創最多的歷史紀錄，達到5,843億元人民幣(下同)，當中，滬A股成交金額為3,302億元，相對上周五大幅增加約67%。
事實上，滬股通的每天配額使用量昨天亦相對上周五明顯增加。由於人行是次突如其來地決定不對稱降息，除可紓緩實體經濟融資困難的問題外，亦可直接降低房地產市場面臨大幅下行的風險，有助穩定整體經濟以及對提高企業盈利能力有利。此外，人行的行動亦向金融市場釋放出明確清晰的貨幣政策轉向寬鬆的訊息。
外資偏愛大秦上汽茅台
市場普遍預期人行這次的減息行動非單一次，而是未來續有進一步的降息可能。相關預期將對兩地股市短期內繼續構成正面影響。另一方面，市場早前對中國經濟短期前景的憂慮亦將紓減，將促進把資金增加兩地股市相關配置，大秦鐵路(601006)、上汽集團(600104)以及貴州茅台(600519)等依然是海外機構資金偏愛的滬A股。(筆者為證監會持牌人)
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