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雖然世界銀行月初發表報告顯示，越南經濟復甦已步入正軌的早期跡象，不過由於國際原油價格從年初每桶100多元(美元，下同)跌到年底的56美元，令石油收入佔半的越南經濟受到打擊，越股市也倒下來。在油價持續疲弱下，越南投資環境將進一步惡化，越股市表現也將持續受壓。 ■梁亨
國際油價出現崩盤下挫、市場重燃對於弱勢國家的憂慮，是源於上個世紀80年代，美國夥拍沙特等國一舉把石油價格壓到10元以下並長期保持，使嚴重依賴油氣出口的前蘇聯經濟陷入全面困境，最終在1991年分裂解體。
石油佔財政收入逾半
今年以來從年初每桶100多元跌了近一倍，雖然路人皆知油價的暴跌，是美國為打擊俄羅斯一手操縱的，沒想到石油收入佔了財政一大半的越南，也成為這一輪石油戰爭的陪葬品。
越南在南海的深海油田，每桶成本在80元以上，產出越多，賠的越慘。而油價持續急跌影響，俄羅斯盧布今年累跌近五成的同時，21,388越南盾兌1美元匯價也跌近歷史低位。
而油價來年很難漲至每桶上百元，因此越南統計總局公布的11月份全國消費者物價指數(CPI) 也由於油價下跌，調低國內成品油油價，讓指數錄得0.27%下降，指數創近10年來新低。
通脹低企憂出現滯脹
截至目前CPI增長率才到2.08%，與越南國會去年提出今年全年CPI指數保持在7%以下的目標出現強烈反差，不難觸發經濟滯脹的疑慮，讓越股短期無力走出陰霾。
以佔近三個月榜首的摩根越南機會（美元）基金為例，基金主要是透過越南上市公司、公開宣布公司擴大現有在越南營運計劃的公司，或公司在越南項目有合資企業的股票管理組合，以達致長期資本增值目標的投資策略目標。
該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為25.19%、30.1%及-18.37%。基金資產百分比為95.5% 股票及4.5% 流動性現金。
資產行業比重為25.6% 必需消費品、25.4% 金融業、9.9% 公用事業、8.5% 工業、8.5% 原材料、6.5% 健康護理、5.4% 能源、5% 資訊科技及0.7% 非必需消費品。
基金平均市盈率、近三年的標準差、夏普比率與貝他值為12.78倍、17.03%、0.96及0.73倍。基金三大資產比重股票為8% PetroVietnam Gas Joint Stock Corp.、8% Masan Group Corp及7.7% Vietnam Dairy Products Joint Stock Company。
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