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雖然巴西貨幣雷亞爾在2014年封關日的收盤急彈1.76%，來到2.6576雷亞爾兌1美元，使得2014年全年的貶幅縮小到11.12%，但其貶幅仍在新興貨幣倒數十名之列；而由於大宗商品佔巴西出口的近一半，強勢美元等基本面利空因素在2015年能否消散，將成為主導巴西股市大盤今年能否走出陰霾的關鍵。 ■梁亨
巴西在過去一年備受大宗商品市場低迷的困擾，隨着全球市場價格下滑，巴西部分商品出口中的盈利有所減少。以鐵礦石為例，自2013年12月開始，鐵礦石價格走勢沿下降通道運行的特徵便顯現出來。擁有全球第一大鐵礦石生產和出口商的巴西受此打擊。
去年貿赤達39.3億美元
據巴西發展、工業和外貿部上周一發表的數據，去年巴西對外貿易逆差達39.3億美元(下同) ，其中，出口總額2,251億元，比2013年下降7.5%。
而上一次出現這種情況還是2000年，當時巴西貿易逆差為7.31億元；同時這也是1998年逆差66億元以來，巴西外貿表現最差的一年，於是有媒體預測巴西將有可能在今年被印度超越，失去全球第七大經濟體的地位。
另外，巴西央行在去年封關日也表示，為控制貿易逆差與貨幣貶值導致的居高不下通脹率，於外匯市場干預行動將至少持續到今年3月底；央行並表示，為穩定匯率，有可能動用一切可以動用的工具來出售美元，以及繼續提高利率，上述等等因素均對巴西大盤設下不明確的因素。
比如佔近三個月榜首的美盛西方資產巴西股票基金，主要是透過不少於80%的資產投資於巴西公司的證券管理組合，以實現長期資產增值的投資策略目標。
該基金在2012、2013和2014年表現分別為6.41%、-19.32%及-14.06%。基金平均市盈率、近三年的標準差、夏普比率與貝他值為14.2倍、27.63%、-0.04及1.32倍。
資產行業比重為25.42% 金融業、20.08% 工業、18.18% 原材料、17.54% 非必需品消費、8.95% 必需品消費、4.17% 公用事業及2.99% 能源。
資產百分比為97.33% 股票及2.67% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為7.74% Suzano Papel e Celulose SA、7.03% 伊塔烏聯合銀行及6.62% Klabin SA。
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