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群益證券(香港)
百聯股份 (600827.SH) 計劃向集團出售好美家裝潢建材90%股權，此前公司以聯華超市14%股權和中山東二路房產同集團持有的上海三聯40%股權進行了資產置換。集團之間連續進行資產置換和出售，顯示集團改善上市公司業績的意願。公司資產價值高，股息回報率穩定，維持買入評級。
好美家裝潢4.5億售母
公司公告，擬將所持有的好美家裝潢建材有限公司90%股權轉讓給百聯集團，轉讓價為4.5億元(人民幣，下同)，增值2.4億元，對公司貢獻稅前投資收益2.2億元。好美家經營裝潢建材連鎖超市，受到房地產成交量影響，近期經營狀況不理想。目前共有門店29家，2012至2014年1-11月分別實現營業收入6.67億、6億和5億元，淨虧損分別為5,366萬、732萬和3,905萬元。出售完成後預計將減少公司2015年虧損3,500萬元。
此前公司將所持有的控股子公司聯華超市14%股權及位於中山東二路8弄3號房產，與百聯集團所持有的上海三聯有限公司40%股權進行置換，將增厚公司淨利潤2,500萬元。
預計公司2014和2015年公司實現淨利潤10.17億和12.68億元，同比減少1.7%和增長24.5%，扣除投資收益的影響主業淨利潤減少1.7%和增長9.4%，每股收益0.584元、0.647元，公司股價對應A股PE為27.9倍、22.1倍，B股PE為17.4倍、14倍。近期公司和集團之間連續進行資產置換和出售，顯示出集團改善上市公司業績的意願強烈。公司資產價值較高，股息率穩定，未來有望受益國資改革和迪士尼開業，維持買入的投資建議。
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