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路透熱點透視專欄作家 Daniel Indiviglio
當其他央行幾乎驚慌失措時，美聯儲局卻處之泰然。雖然美聯儲暗示有些擔心海外動盪，但似乎仍準備在未來幾個月逐步加息。換句話說，只要海外局勢沒有影響到美國就行。
FOMC對前景感樂觀
根據美國聯邦公開市場委員會（FOMC）1月聲明，一眾委員對美國經濟的看法變得更加樂觀。他們指出美國經濟已經以「穩健」步伐擴張，但6周前還稱經濟只是「溫和」增長。這可能是出於以下幾個原因。低油價已帶動支出和改善信心。就業亦持續改善，失業率有望在今年稍晚達到部分分析師認為的中性水平5%。
通脹問題有一點棘手。油價暴跌，意味着通脹率目前「進一步低於」FOMC的目標。不過，聯儲局用來衡量通脹預期的指標，即扣除能源和食品的所謂「核心」物價，實際上在2014年的後半年要比頭幾個月小幅上升。即便這樣，11月個人消費支出物價指數同比升速為1.4%，仍遠低於局方的2%目標。
摩根士丹利認為，這兩個相互矛盾的信號不禁讓人懷疑美聯儲局是否會延後加息時間，最快要等到6月，甚至要等到明年。這與其他幾家央行形成鮮明對比。過去幾周，先是瑞士央行放棄瑞郎兌歐元匯率上限政策，接着加拿大央行宣布降息，然後歐洲央行啟動了最新量化寬鬆計劃。
這些行動實際上可能為美聯儲按原定計劃前進，及專注於國內職責提供了部分支持。但是，1月聲明提到會考慮「國際」形勢，亦為聯儲創造了少量迴旋餘地。如果油價下跌和海外央行的行動均為美國帶來衝擊，那麼美聯儲可能會拋棄原定計劃。不過，考慮到美聯儲局主席耶倫和同僚對美國經濟抱有信心，因此倘若貨幣政策轉向，則可能會讓市場大感意外，造成最大的衝擊。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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