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英皇金融集團(香港)總裁 黃美斯
日本央行決策者本周將召開會議，眼下最棘手的問題，是如何在不會使家庭因為害怕而削減消費的情況下，推高通脹預期。在將於本周三結束的議息會議上，央行委員會將審視一系列好壞不一的數據，並可能上調對出口和產出的評估，因期待已久的海外出貨回升將幫助經濟走出衰退。不過，這些都只是樂觀的一面。包括一些審議委員在內的許多央行官員，都對消費者信心回升緩慢感到擔心。去年上調消費稅、疲弱日圓推升進口成本都打擊了消費者信心。
消費者信心觸底回升
數份政府調查報告顯示，1月消費者信心觸底回升，但消費依然疲弱，因生活用品價格上漲，給長久以來習慣了通縮環境的家庭造成衝擊。日本央行冀望推高通脹預期，從而使家庭馬上增加支出而不是延遲消費。日本央行委員會的悲觀派擔心，除非薪資大幅提高，否則家庭可能仍不敢放手花錢；考慮到全球經濟前景黯淡，他們還擔心出口可能不會大幅增長。但其中許多人也質疑進一步放鬆政策在刺激經濟增長方面的效果，認為由於日圓持續下挫，再度擴大QQE可能弊大於利。
美元兌日圓在去年12月8日升見至121.84，隨後經歷一段回落再向上衝擊，只是多日受限於120.80水平，至今年初的一輪整固後，上周美元又見重新上衝，而今次似乎在120.50水平已被打回頭；可見高位正逐步下調，會否引燃較大幅度的下滑則需視乎115.50水平守穩與否，過去兩個月的低位亦站列其上。若然跌破115.50，估計下試目標將可看至113.90及111.50，為去年7至12月累計漲幅的38.2%及50%調整水平，擴展至61.8%則會達至109水平。短線較近支持先看25天平均線101.10及116.60水平。至於向上阻力預估在119.60及120.50，而去年12月8日高位121.84則為下一個參考，較大阻力在124.20。
美元兌加元走勢未明朗
美元兌加元方面，上月在突破200個月平均線後，一度升見1.2797，雖然近期油價反彈，促使美元兌加元亦見呈現一段調整，但尚見可企穩在200個月平均線1.2315水平上方；但自月初以來的走勢持續反覆，整體上未見出現明顯走向的啟示。目前較近支持可參考1.24水平，倘若進一步跌破1.23水平料將出現較大回調壓力，下級支持將看至1.2110及1.20水平。向上阻力估計在1.2650及1.28水平，再下一級則會留意1.30至1.3060區域，再而突破，則會構成自2004年底至今的一組大型雙底形態，從而有機會延伸美元兌加元更大規模的漲勢，下個目標將指向1.34水平。
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