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韋君
一連多日的農曆年長假完結，在新年首度開筆之際，先恭祝各位讀者羊年行好運！心想事成！財源廣進！在過去多年的公眾假期，外圍總算「生生性性」，無疑也為今日羊年開紅盤創造良好的機會。
天津發展(0882)在馬年收爐半日市仍以反覆向好為主，並以近全日高位的5.39元報收，是日升0.15元或2.86%。津發為天津市政府駐港的窗口公司，主要於天津經濟技術開發區，為工商及住宅用戶提供電力、自來水和熱能等，經營酒店、機電設備及投資港口、電梯等。集團去年上半年營業額按年升1.8%至25億元，純利按年升103%至4.1億元，撇除出售王朝酒業（0828）收益，核心淨利潤仍按年升38%至2億元，高於市場預期。
由於集團通過出售王朝酒業，截至去年6月底止，現金已增至55.22億元，而連同銀行貸款總額約27.02億元，可動用的資金達82.24億元，料將有足夠資金用於未來的業務併購。講開又講，大股東天津市醫藥集團持有集團63.07%權益，較早前母企劃轉至渤海國資委，增加了天津市政府對公司注入醫藥資源的憧憬。事實上，集團控股股東津聯繼續成為天津醫藥直接全資持有，天津市政府繼續透過津聯投資、渤海國資及天津醫藥持有津聯100%股權。集團未來料有新一輪注入具潛力資產的行動，成為股價造好的催化劑。
區域經濟助提升業務表現
另一方面，繼上海後，國務院再拍板「粵津閩」三地成為自貿區試點，分別主打香港優勢、對台貿易及北方首個自貿區。據《新華網》報道，作為天津自貿區主要承載體，濱海新區產業領域優化調整加快佈局：從今年起，新區計劃實施5,000萬元（人民幣，下同)以上重點建設項目1,359個，計劃總投資12,978億元，僅在今年計劃投資就有3,663億元。此外，中央還打算以北京為中心，活化周邊地區，實行京津冀一體化，種種的區域經濟概念，料都有助提升津發的業務表現。
津發有不乏炒作的亮點，而該股每股資產淨值達10.33元，現價市賬率(PB)僅0.52倍，被嚴重低估可見一斑。可考慮在現水位部署中線吸納，中線上望目標仍看年高位的7.5元。
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