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■美國首次置業人士數目增長有望。 資料圖片
AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
香港樓市經過多年的漲升後，現時樓價高處不勝寒，且更面對未來加息的風險，相信現時投資香港樓市風險相當高。相反，若放眼全球，環球房地產投資卻機會處處。
環球市場資金續充裕
今年環球央行貨幣政策比去年更寬鬆，歐洲及日本承接美國推出全面量寬(QE)，繼續為環球提供資金流動性，更正值油價大跌帶來通縮壓力，多國均宣布減息救經濟。在環球資金充裕及低息的環境下，為環球房地產市場迎來機遇。參考富時EPRA/NAREIT已發展市場指數，年初至今已有11%升幅 (26日) ，反映環球地產股上漲不少。
歐洲方面，歐央行承諾QE推行至2016，如未能得到預期效果，QE結束可能沒有時間表，且利息低企，有望帶動未來歐元區的經濟復甦，增加房屋需求，再加上該區資產價格普遍低廉，增加房地產市場的吸引力。而歐元同時亦貶值不少，年初至今歐元對美元已貶值6%，對外國投資者而言，歐元區房地產更具投資價值。
美國雖然已結束QE，但加息的時間表仍未有定案，而且受到油價下跌的影響，通脹維持低位令加息一再延後，低息口繼續有利美國房地產市場。美國最新1月新屋銷售年化數字為48.1萬幢，與上月持平，似乎沒有受到冬季惡劣天氣的影響，而且比去年同期上漲了5.3%，印證着美國樓市繼續隨經濟增長而緩慢復甦。預期今年美國樓市繼續復甦，當中勞工市場持續改善成為房地產市場增長主要動力，有望帶動首次置業人士數目增長。美國新增非農業職位已連續12個月超過20萬個，而且1月平均每小時工資按月升0.5%，升幅為2008年11月以來最大；按年則升2.2%，是去年8月以來最高。
低通脹延後加息步伐
雖然現時美國通脹還未達到官方目標，但職位及工資齊升為中長期通脹回升提供有利因素，因此市場預期加息可能會於第三季之後開始。投資者普遍擔心加息不利地產業，但觀乎過去2004 至2006年美國的加息周期，美國樓市仍然上漲，相信在美國經濟復甦及環球資金仍然充裕下，美房地產有望持續向好。
對環球房地產有信心的投資者，可留意環球房地產基金，這類基金大多持重美國市場，其餘便是歐亞已發展地區。如投資者看重歐洲市場，亦有只投資歐洲房地產的基金可選，但留意歐元匯價的下跌風險。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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