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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
外界高度關注的中國「兩會」，其中全國政協十二屆三次會議昨天下午3時召開，惟滬深股市出現反高潮回落。人民銀行於上周六略早於市場預期而進行的減息行動，未能延續A股大盤的升勢，金融、地產以及煤炭等權重股類表現不振，拖累大盤向下，只有受惠政策預期的環保概念板塊則繼續強勢。
上證綜合指數終盤下跌73.24點或2.2%，失守3,300點關卡，以3,263.05點作收。深證綜合指數終盤於1,644.99點，下跌1.12%。兩市總成交金額則相對周一放量增加至約8,339億元人民幣。至於創業板指數曾創新高，升至2,004.03點後回落走低，下跌1.27%作收。環保概念板塊中的空氣治理概念股類表現最突出，多檔股份股價漲停。
儘管中國官方及匯豐編制的2月份製造業採購經理指數(PMI)皆反映內地製造業活動有所改善，但數據明顯未能激勵股市進一步上升。事實上，相關數據未能反映整體經濟增長放緩的趨勢呈現穩定下來的勢頭，縱使匯豐編制的中國2月製造業PMI終值升至50.7，高於初值的50.1，兼且達至最近7個月以來的最高水平。
製造業弱化趨勢未扭轉
受惠中央政府數月來的連串穩增長措施，官方編制的2月製造業PMI亦結束最近4個月以來的跌勢，按月微升0.1個百分點至49.9，略優於市場預期的49.9，不過，比對去年同月則跌0.3個百分點，並連續兩個月失守50的盛衰分界線，為自2009年2月以來首次連續2個月低於50的表現。
基於中央政府近期陸續通過減稅以及加大基建投資力度等宏觀措施，配合人民銀行的貨幣政策寬鬆手段，製造業數據初步展現生產與市場內需有所改善。然而，當下的改善現象並未足以令市場相信製造業活動弱化的趨勢已扭轉，故市場正期待中央政府短期內將推行更多穩增長措施，預計內地股市資金依然聚焦「兩會」政策受惠板塊。(筆者為證監會持牌人)
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