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■梁亨
全球資金流動性充裕，推動MSCI 世界指數今年以來累漲2.06%，已接近2014年全年上升2.93%的2/3。市場普遍認為，只要各國央行利率政策維持寬鬆，全球資金動能不變，將有助帶動景氣復甦，從而維繫全球股市多頭格局。可以預期的是，基金充分掌握全球各區域股市輪漲獲利的機會，環球股票基金的前景續可看俏。
今年以來，除了美聯儲局停止量寬外，歐洲央行本月起正式啟動規模每月600億債券購買計劃，龐大的債券購買計劃，無疑也為當地仍然疲弱的經濟帶來生機。此外，包括中國在內等十餘個國家或地區的央行，亦陸續宣布減息刺激經濟，都令市場流動性趨於寬鬆。受惠於市場熱錢湧入各地金融市場，2月份全球股市表現格外亮眼，包括美國、德國、英國和瑞典等股市都創下歷史新高，亞洲的日股也創近15年來新高。
據國際貨幣基金組織（IMF）預估，今年全球GDP成長率將達3.5%，來到近4年最高。據美國投資公司協會的資料顯示，在美國註冊的股票基金，由2013年起至前周三，吸引了超過2,100億元(美元，下同) 資金的挹注。根據過往的經驗，以佔全球資本市場近5成的美國市場來看，該地的股市有理想的表現，將大為提升環球股票基金的回報表現。
另一方面，由2013年起至前周三，流入在美國註冊債券基金的資金只有50億元。又據EPFR的統計，由於低利率已迫使投資者尋找高回報，進一步調高投資風險趨於明顯，已有愈來愈多資金投資於股票資產，促使流入全球股票入息基金的資金，從2013年的約百億元，大幅擴增至今年的364億元；表明過去兩年的經濟溫和成長期，全球環境資金流向改變，致令全球性的股票市場呈現倍數增長。
減息存空間 流動性充裕
低利率雖不會永遠持續，但過往的經驗顯示，只要各國央行利率政策利好全球資金動能，風險性資產的吸引力仍大。此外，市場預期中國、澳大利亞與加拿大等國央行今年仍有減息空間，讓全球資金依然充沛，都將持續利好股票等風險性資產的表現。
企業業績持續成長，股票收益前景依然光明，對股市後市動能仍然有利。不過考慮到由於熱錢流動速度也跟着市場資金充沛加快，難免令市場震盪加劇，讓市場估計全球股市今年以來的波動度，將由去年的10%以下，急升到17%。因此挹注同時涵蓋各大區域的環球股票基金，既可全方位掌握股優於債的機會，也不失為分散整體風險的好方法。
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