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馮強
美元兌日圓本周初受制120.15附近阻力後走勢偏軟，周四進一步跌穿119水平，反覆走低至118.35附近1個月低點。Markit Economics周四公布美國3月份服務業PMI攀升至58.6，高於2月份57之外，更是6個月以來高點，顯示美國服務業成長有迅速好轉傾向，而且美國上周申領失業救濟人數又少於預期，數據帶動美元兌各主要貨幣作出反彈，美元兌日圓周四晚重上119水平，並於周五大部分時間窄幅活動於119.05至119.50水平之間。日本新財政年度將於下周三開始，不排除日本的主要退休投資基金將會進一步把資金流向海外，以獲取較高回報，增加日圓下行壓力。
日本繼1月份零售銷售按年下跌2%，日本經濟產業省周五公布2月份零售銷售值按年下跌1.8%，連續兩個月呈現下跌，不利日本首季內需表現。此外，日本總務省周五公布2月份消費者物價指數按月下跌0.2%，扣除食品後的指數則按月下跌0.1%，反映日本零售銷售不振，將繼續對消費者物價指數的表現構成負面影響，日本央行今年將難以達成2%通脹目標，增加日本央行在第4季推出新刺激措施的機會。
通縮未改善 不利圓匯
日本家庭收支方面，日本總務省周五公布2月份兩人或以上家庭的實質支出按年下跌2.9%，而2月份在職家庭的實質平均月度收入則按年下跌0.7%，引致在職家庭的實質消費支出按年下降3.6%，數據反映日本早前的工資增長幅度，依然是不足以抵消日圓近年大幅下跌所帶來的影響，導致日本零售銷售不振，通脹仍有下行壓力。雖然日本2月份消費者物價指數按年仍有2.2%升幅，同時扣除食品及能源後按年仍有2%升幅，不過減除去年4月增加消費稅的影響，日本仍然是繼續處在通縮風險之中。
據日本財務省資料顯示，日本2月份出口值增長按年放緩至2.4%，大幅遜於1月份17%升幅，而日本1月份及2月份進口值分別按年下跌9%及3.6%，連續兩個月下跌。美元兌日圓周四在118.35附近獲得明顯支持，並且連續7周守穩位於118.20至118.30水平之間的主要支持區，可能有助美元兌日圓的短期表現，預料美元兌日圓將反覆走高至120.50水平。
周四紐約4月期金收報1,204.80美元，較上日升7.80美元。美國周四公布了好於預期的經濟數據，美元呈現反彈，再加上市場又稍為淡化也門局勢動盪對原油供應的影響，現貨金價周四走高至1,219美元附近4周高位後，迅速遇到獲利沽壓，周五曾反覆回落至1,196美元附近。受到原油價格升勢放緩，周五逐漸作出回吐，將限制金價升幅，預料現貨金價將暫時活動於1,190至1,220美元之間。
金匯錦囊
日圓：美元兌日圓將反覆走高至120.50水平。
金價：現貨金價將暫時活動於1,190至1,220美元之間。
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