股市縱橫：中興增長動力強續看俏

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韋君

美股隔晚上落不算大，而近日牛勁十足的A股，昨雖見回氣，惟沽壓也不明顯，反觀港股卻依然維持尋底格局。本地淡友壓市不手軟，但炒股不炒市仍為市場特色。值得留意的是，部分近日曾大「插水」的股仔，已見喘穩並再現較像樣的反彈，就以集成傘業(1027)為例，便一度高見14.6元，收報13.76元，仍升12.6%。另一方面，個別科網股的炒味頗濃，當中網龍(0777)曾高見36.4元，再創52周新高，收報33.95元，仍升5.85元或20.82%。

熱錢續在市場流竄，有利市場尋寶熱升溫，個別已轉強的板塊或個股，仍不妨作為伺機上車對象。中興通訊(0763)可算是近期的強勢股之一，昨逆市走強，最後以25.4元報收，升0.45元或1.8%，成交1.3億元。中興H股造好，但相比其A股昨升5.34%，則顯得較遜色，也令H股較A股的折讓擴大至37.7%。

內地通訊設備股昨成熱捧對象，相信與行業最近數據報佳音有關。工信部旗下通信研究院發布數據顯示，今年4月內地手機市場出貨量同比增長11%，其中，4G手機出貨量同比大幅增長4.72倍。首4月內地手機市場出貨量同比增長9%。市場對手機需求日增，利好包括中興在內的電訊設備股；此外，三大電訊營運商紛紛加大對4G的資本投資，令未來4G市場增長潛力備受看好，此舉料也有助推動中興未來業績及股價表現。

受惠「一帶一路」政策

就業績表現而言，中興去年賺26億元（人民幣，下同），大增94%。踏入今年業績仍能保持理想的勢頭，首季淨利潤按年升42%至8.83億元，營收亦升逾10%至約210億元。據悉，集團首季業績超出預期，主要受惠於國際視訊及網路終端和國際服務收入增長，公司的電信軟體系統、服務及其他產品收入按年大增23.38%，毛利率進一步提升至35.3%，同比增1.8個百分點。中興現時約有一半收入來自海外市場，受惠於「一帶一路」政策，集團日後來自海外業務的收益可望進一步提升。就估值而言，中興往績市盈率約26倍，已不便宜，但作為一隻高增長股份，應可享高溢價。在中興股價已蓄勢破頂下，料短期有力再試年高位的26.8港元，中線則看30港元。