紅籌國企/窩輪：廣証貨源歸邊可擴升勢

http://paper.wenweipo.com [2015-05-14]

張怡

內地股市昨獲利回吐，上證綜指走高至4,415點遇阻後，回落至4,375點報收，倒跌0.58%。至於港股依然跑輸A股，惟觀乎部分中資板塊或個股仍以個別發展為主。A+H股方面，包括鞍鋼股份、洛陽玻璃和南京熊貓的A股均漲1成至停板，而洛陽玻璃H股(1108)則升10%，鞍鋼H股(0347)和南京熊貓H股(0553)也升逾6%。個股方面，海螺創業(0586)和中遠國際(0517)亦漲超過1成。

廣發証券(1776)於上月10日在港交所(0388)掛牌，上市價為18.85元。上市以來，該股高位曾見過26.95元，而日前退至23.2元水平重獲支持，並展開反彈行情，昨進一步升至25.6元，升0.75元，升幅為3.02%，為連續第4個交易日上升。值得留意的是，廣証升勢擴大，最特別之處是甫開市即升3.8%，高見25.8元，為上市以來所僅見，反映其貨源漸入強者之手。

受惠A股交投暢旺、兩融規模大增，廣發今年首季盈利按年大增2.05倍至25.2億元（人民幣，下同），營業額增長1.3倍至57.1億元，手續費及佣金淨收入、利息淨收入、投資收益都按年增長逾1倍。首4個月累計營業收入80億元，盈利36.9億元。截至4月止，淨資產661億元。全年盈利預測料有力突破100億大關，較2014年的50.2億元，大增逾倍。內地排名第五大的證券商華泰證券，已定於下月來港掛牌，市場再炒影子股，加上廣發上市後未真正炒過，料有利股價再挑戰上市高位的26.95元(港元，下同)，下一個目標則看30元，惟失守昨低位支持的24.95元則止蝕。

建行硬淨購輪揀20875

建設銀行(0939)昨逆市升0.69%，收報7.35元，為四大行之中表現最佳的內銀股。若繼續看好該股後市表現，可留意建行瑞信購輪(20875)。20875昨收0.325元，其於今年10月23日到期，換股價為8元，兌換率為1，現時溢價13.27%，引伸波幅36.2%，實際槓桿7.49倍。此證雖仍為價外輪，但因數據尚算合理，加上交投較暢旺，故為可取的吸納之選。

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