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國浩資本
中國機械工程（1829）在最近的牛市中，從3月27日開始，由6.94元的股價大升62.2%到4月24日11.26元的最高收市價，之後回調了13.8%至周二的9.71元。我們認為，這個回調是一個健康的調整，並為希望投資中國「一帶一路」政策及亞投行建立的受惠股份的長線投資者帶來一個良好的買入機會。
根據易普索的估計，中國工程承包商為海外基礎設施項目而預留的總信用額度在2015年、2016年及2017年將分別達至500億、550億和600億美元。
中國機械工程是一間國際工程承包與服務供應商，主要專注於EPC項目尤其是電力能源行業。在2014年，國際工程承包業務（IECB）分別佔公司整體營業額及毛利的67.2%及82.5%。
擁現金217億 估值吸引
IECB業務在2014年新簽約合同金額達38億美元，主要分布在非洲及亞洲，並以電力能源行業為主。截至2014年年底的未完成合同量達81.2億美元，按年跌1.1%，但仍相當於2014年該業務營業額的3.2倍。基於公司坐擁217億元人民幣的淨現金（相當於每股淨現金達6.57元），母公司注入資產的可能性相當高，而這將會對公司盈利有正面的推動作用。中國機械工業集團為公司的控股股東，持有公司的78.0%股權。
根據彭博數據顯示，公司2015年及2016年的營業額分別增長18%及23%，而每股盈利於2015年及2016年分別升17%及16%。股價現時相當於13.0倍2015年市盈率，而2014年至2016年的每股盈利複合增長率為17%，本行認為其估值對長線投資者而言具吸引力，另外股份具有母公司資產注入概念，本行維持買入評級，6個月目標價11.2元（昨天收市9.91元），基於15.0倍2015年市盈率。分析員共識目標價為11.53元。
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