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群益證券（香港）執行董事 曾永堅
A股經過上周的「端午劫」後，舉目關注假後復盤能否收復失地。受中央控制股市槓桿的餘震所拖累，A股假後復盤表現高度震盪，上證綜合指數早盤曾大跌近5%，連續失守4,400點、4,300點關卡，惟其後受惠經濟數據展示實體經濟初現回穩跡象以及市場再憧憬貨幣政策進一步寬鬆，上綜指止跌回升，終盤升2.19%至4,576.94點。
昨天上綜指的高低震幅達6.99%，而股市成交金額則在中央政府積極收緊兩融業務及場外配資活動之下，持續明顯縮減，滬深兩市上周五及本周二的成交金額分別為1.29萬億及1.3萬億元人民幣。然而，值得留意的是，海外資金於這兩個交易天積極地通過「滬港通」撈底，反映外資對大型股類於調整市有一定程度的需求。
匯豐中國製造業數據回穩
最新發布的中國經濟相關數據再重燃市場對政策面的憧憬，有助股市回升。匯豐編制的中國製造業採購經理指數6月初值為49.6，儘管數值依然徘徊於50以下的收縮區間，但實際表現略高於市場預期的49.4，兼且高於5月終值的49.2，較令市場感樂觀的是，6月初值升至最近3個月最高水準，反映實體經濟初呈改善跡象。
個別分項指數亦支撐中小型製造業活動初呈改善的觀點，6月產出指數由5月的49.3進一步升至50，為兩個月的新高；新訂單指數更升至最近4個月最高水準至50.3，並且於最近4個月以來首呈擴張。相關數據展示內地經濟內外需求面皆有所改善，反映人民銀行前期實施的寬鬆貨幣政策，其效應開始逐步浮現。
儘管如此，市場並未因此而降低人行將會進一步寬鬆貨幣政策的預期，基於6月份就業分項指數繼續惡化，並降至逾6個月來的最低水準，而中央政府最為關注就業狀況，在穩增長以保就業的最重要目標之下，預期人行將於短期內先降低存款準備金率，來加強金融機構的借貸能力，相關預期將有助A股短線回穩。 （筆者為證監會持牌人）
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