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■德盛安聯投信
儘管希臘債務談判仍未明朗，持續干擾市場信心，但歐元區經濟數據偏向利好，在基本面支撐下，仍吸引資金流入。根據美銀美林引述EPFR截至6月24日當周資料顯示，歐股基金淨流入34.7億美元稱冠全球；日股基金連續四周淨流入，以29.93億美元居次。新興市場以亞洲吸金動能最強，上周淨流入15.58億美元；拉美則小幅流入1.05億美元，全球新興市場淨流入1.29億美元；歐非中東則持續第四周流出0.86億美元（見表）。
德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，根據Markit最新公布的數據顯示，歐元區6月製造業採購經理人指數初值上升至52.5，創14個月新高，並優於市場預期。6月服務業PMI亦回升至54.4，來到49個月的高點。亮眼的經濟數據，對歐股形成有力支撐，不受希臘債務問題的影響。
上周近35億美元買歐股基金
附表可見，6月24日當周資料顯示，歐股基金淨流入34.7億美元稱冠全球，其次是日股基金，獲29.93億美元流入。
林炳魁表示，彭博調查報告則顯示，經濟學家預測歐元區今明兩年GDP增長率為1.5%與1.7%，英國則為2.5%與2.4%，凸顯歐洲經濟仍持續正向發展。在基本面有支撐、資金動能仍然充沛的環境下，歐股的後市可期。不過，由於希臘債務談判仍無突破的雜音，仍會加劇市場震盪程度，建議透過營收來自海外、財務體質穩健、股利率優於全球的歐洲大型高息股，參與歐洲增長契機，並以美元避險級別降低弱勢歐元可能帶來的匯損風險。
企業改革收效 日股吸金居次
吸金程度僅次於歐股的日股基金，德盛安聯四季增長組合基金經理人許豐弟勻表示，由於日本央行行長黑田東彥日前在國會表示量寬（QE）退出策略仍為時過早，且未來仍有充足的工具實現2%的穩定通脹目標，促使日圓回貶，加上企業治理改革逐漸收效，吸引外資湧入日股，日經225指數創下18年半新高。從基本面來看，日本今年5月家庭支出年增4.8%，不僅優於預期，同時也是自去年3月至今首次增長，顯示消費者因去年加稅變得謹慎後，又開始願意消費，如此將有利帶動內需與經濟增長。
許豐弟勻表示，新興亞股過去一周止穩回升，帶動新興市場指數走揚。雖然中國證監會核准新一批28家IPO，引發未來資金排擠擔憂，使得A股市場相對謹慎。不過，人行意外重啟逆回購，並於上周末宣布降準降息，顯示官方仍偏好股市。相較於A股持續調整，香港國企紅籌股持穩上漲。
H股相對A股折讓大宜收集
由於H股相對A股折價大，預計下年啟動「深港通」後，有機會啟動落後補漲行情。中長期來看，A股評價仍位於合理水位，隨着企業體質逐步改善、資本市場逐漸完善，加上政策作多的加持下，後市仍不看淡。
至於美股，許豐弟勻表示，儘管外部因素影響美股表現，但多數內部經濟數據偏向利多。房市漸趨熱絡，5月新屋銷售優於預期，並創七年高點，年率增加至54.6萬棟，較去年同期攀升19.5%。此外，初次購屋人數增加下，上升5.1%至年率535萬棟，為2009年以來高點。除了房市復甦，5月消費者支出上升0.9%，創2009年8月以來最大升幅，反映了收入增加與就業市場轉強。因此在經濟持續增長的趨勢下，美股仍有機會震盪走高。
整體而言，在希臘債務問題雜音、美國加息擔憂的影響下，將加劇全球資金輪動情形，建議透過組合基金擴大區域布局，靈活彈性調整的策略，可參與股市與產業的增長機會。
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