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2015年7月25日 星期六
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投資觀察:希臘鬧劇暫落幕 問題未完結


Saxo盛寶金融

經過漫長的援助談判,公投等鬧劇後,希臘政府最終要屈服於一個比早前更苛刻的經濟改革和緊縮政府,希臘首相齊普拉斯得不同減免希債的幻想結果。

15號首相齊普拉斯在國會成功通過一系列嚴苛的改革法案,包括全面性改革希臘的稅制、退休金和勞工法規。該法案在親歐洲的反對黨支持下成功過關。但執政激進左派聯盟149席議員中,有32人投下反對票,另外6人棄權。這有機會隨時導致聯合政府潰散,希臘內政部長已表示可能於9月或10月提早大選。

未來提早大選可能性高

未來齊普拉斯可能需要更依賴親歐黨派支持,以維繫少數派政府,又或成立包括反對派在內的新執政聯盟,否則提早大選的可能性極高。

在希臘危機緩和,以及低通脹的背景下及本月月底前歐洲將有逾400億歐元債務及利息將得到清償,導致資金湧向固收類產品,壓低了歐元區大多數國家的國債孳息率。市場進入夏季模式,市場上新債發行也減少了,所以資金追逐現在的國債。歐洲區的風險情緒降溫也是孳息率下跌的原因。

強美元實際對美國有利

但歐洲需要一個更進一步的整合,才可避免希臘事件再次發生。就是歐洲要真正成為聯邦國家,有統一的財政部和統一的議會和軍隊,才可化解未來的危機和挑戰。可惜的是這個統一的財政部就是要各國交出財政大權,在希臘的問題上已有非常困難的談判過程。歐洲自己有部隊,代表北約的完結,美國軍隊部署在歐洲完結。對於歐亞非大陸來說,美國是一個島國,美國正擔心未來被孤立,被中國取代。亞洲再平衡戰略就是美國應對中國的大戰略。所以要避免美元被快速取代,強美元實際對美國有利。

歐元兌美元在希臘問題解決後穩守1.0800,周二日線圖出現大陽燭上升,預期歐元對美元有機會上試1.1020,甚至1.1120。

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