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中歐7月製造業PMI放緩，特別是中國降幅遠比預期大，引發上周五美股三大指數急跌約1%，道指退至17,568，跌163點；納指跌至5,088，跌58點。美國6月新屋銷售48.2萬間，為七個月來低點，引致美元自高位回落，抵消了之前首次申領失業救濟人數大減的利好消息，為本周聯儲局會議的議息聲明傾向「不急於加息」措詞。港股上周退至25,129，在美股跌市下，今天港股再考驗250天線24,957支持，基於周四為期指結算，料24,900/25,300會成為本周的好淡爭持範圍，仍有利中線吸納績優國策股。 ■司馬敬
美股道指自距離歷史高峰約1%，藉科網股季績差於預期及憂慮全球經濟放緩的氛圍下，連日急跌調整，對美股而言仍屬健康，而聯儲局提早於9月加息的機會已大為下降，風險資金仍將在歐、日超寬鬆及中國持續減息的前提下，續在股、債市等尋求高回報，資金流向有利亞洲股市，相對抗跌的走勢會持續。
美國6月份新屋銷售48.2萬間，遠低於預期的51.7萬間，為七個月來新低，反映了美國樓市復甦仍存在不確定性，對經濟增長動力仍構成阻力。最新的數據大為抵消了上周四首次申領失業救濟人數25.5 萬，遠少於預期的51.7萬人，對市場預期9月加息帶來降溫作用。何況中國、歐洲經濟數據均顯示進一步放緩，美聯儲局對9月加息帶來的影響，亦不得不有所考慮。總括而言，本周聯儲局議息聲明，料不會有提早加息的觀點，更可能保持與6月議息聲明相若的觀點，維持不急於加息的說詞。
內地方面，在7月製造業PMI初值急降後，國務院辦公室上周五發佈《關於促進進出口穩定增長的若干意見》，更特別強調保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩定，與進一步改善外貿環境，以確保中國的工商外貿在歐美等外需尚疲弱的劣境底下，維持相對穩勢。
人民幣料回軟 利出口航運股
上述有關人民幣匯率的說法，暗示人民幣短期將呈偏軟發展，以利出口。事實上，中國5月、6月份出口出現溫和回升，倘人民幣匯率回軟，將有助出口回升勢頭，對出口、航運股續有利。
此外，人力資源和社會保障部上周新聞發佈會顯示，全國共有13個地區調整了最低工資標準，平均增幅13.5%。內地人均收入持續雙位數上升，對消費及固定投資有利好支持，在A股股災後，內房成交反而增加，反映市場資金轉向置業及房產投資，最新公佈的最低工資標準上升，有利內房股前景，以擁有全國性樓盤資源的內房股如恒大地產(3333)、中國海外(0688)等可看高一線。
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