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湘財證券首席分析師 金琦
自7月9日開始反彈至今，上證指數從3,373點上漲到4,120點附近，漲幅超過20%。創業板同期也上漲了530多點，漲幅達到22.58%。指數反彈，直接帶來市值的回升。
大幅反彈 人均撿回17萬
數據顯示，今年7月9日A股展開反彈，當時滬深兩市的市值為46.39萬億元（人民幣，下同），而到上周五收盤，這一數據攀升到55.21萬億元。這意着，在過去的12個交易日裡，A股市值增加了8.83萬億元。如果按照中登公司最新公佈的5,098.73萬戶的持倉投資者估算，預計A股每位股民撿回了17.32萬元，在市場經歷過深度調整後，出現目前的反彈行情已經不錯。
從盤中強勢股紛紛打開漲停，成交量逐步放大的情況判斷，報復性反彈行情可能告一段落。另外，從資金成本來說，無論是抄底資金還是存量留存資金目前都已達到盈虧平衡點附近，接下來的行情演繹更多地將是籌碼充分交換導致的成交量進一步放大和個股股價的大幅波動上。
盤整期 4000點左右震盪
從市場情緒來看，無論是目市場熱議的技術層面二次探底論還是基本面層面的估值論，都明確地指向一點：市場參與者熱情不死，但繼續買入需要明確地理由。不管這個理由是股價夠便宜還是公司盈利夠明確，投資者都在熱切地期盼着高安全邊際的投資標的出現。這樣的市場情緒並不健康，接下來的兩三周內，市場更大概率將在4,000點左右盤整震盪，我們認為在報復性反彈結束後的盤整期，不建議投資者太過積極介入，以減倉觀望為宜。
本欄逢周一刊出
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