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第一上海首席策略師 葉尚志
8月6日港股大盤延續縮量低迷的狀態，主板成交量連續兩日跌低於700億元。在縮量狀態未有改善之前，雖然個股行情有開始展現的機會，但是港股短期整體動力仍會較弱，大盤未可擺脫二度探底的傾向。正如我們在早前指出，目前是回歸理性、回歸基本面的時候。以中長線角度來看，研究永遠是進行投資時的主導。尤其是經歷了7月份的深度下打後，市場已出現了調預期、擠水分的過程，藉着業績中報期來重新配置倉位，相信將會是市場現時要做的事情。而我們估計目前已到了篩選好股的關鍵時點，要為下半年行情作好準備。
探底發展模式未改
恒指出現回跌，仍受制於下壓的10日線24,545，反覆向下探底的發展模式未改，而A股出現兩連跌，中資金融股普遍受壓，而佔恒指市值第二大的權重股騰訊（0700），股價在盤中一度下跌超過2％，是拖累大盤的元兇之一，而騰訊的中報將於下周三公佈，宜加注意。恒指收盤報24,375，下跌139點或0.56％，國指收盤報11,093，下跌33點或0.29％。另外，港股主板成交量進一步縮降至673億多元，再創近期新低、並低於去年全年的日均成交量694億元，而沽空金額錄得有59.4億元，沽空比例8.82％。至於升跌股數比例是597：879，日內漲幅超過10％的股票有16隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
中報期 優質股漸轉強
事實上，一些影響港股的潛在風險已獲得釋放，包括A股去槓桿的清理、以及希債問題的處理等等，而目前，關注點會放在美股的回吐調整和新興市場貨幣的持續走弱方面。總體上，港股大盤未脫探底格局、但估計已離底不遠，如果恒指能夠跌低於24,000關口的話，操作值博率將可提升，撈底窗口可更全面打開。操作上，由於未能確認大盤已成功築底，因此，未宜過分急進，但要保持敏感度，並且可以逐步加大對優質股的關注，準備候低吸納的部署。從近日盤面觀察，由於港股已進入中報發佈期，一些優質股的抗跌力和彈性，確實已有逐步增強好轉跡象。（筆者為證監會持牌人）
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