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美股造出5連升，道指重返萬七關，帶領港股連續7個交易日高開，上周恒指升952點或4.4%。
本欄上周一《判斷後市要看基本面》一文指，「上周五（2日）恒指全日升幅659點或3.2%，報21,506點；國指更大升281點或3%，報9,686點。市場氣氛看似改善。」
並指出，「從基本面看，上周五（2日）港股反彈原因有二：一、中央政府推組合拳微刺激穩經濟，引致受惠政策的相關股份如汽車、內房及基建股急升；二、PMI微反彈。國家統計局發佈9月官方製造業PMI報49.8，勝於預期的49.6，並較8月微升0.1個百分點。」
美經濟未如理想
那麼，港股上周繼續造好，主要是美國勞工部前周五（2日）公佈的就業報告顯示，美國經濟未如預計般理想，美國今年內加息機會明顯驟減。
數據顯示，9月非農業職位增長14.2萬份，低於預期的20.1萬份，8月數字亦向下修訂至13.6萬份；9月失業率維持在5.1%，但勞工參與率由62.6%微降至62.4%，創1977年10月來最低水平。
通脹面臨風險增
上周四，聯儲局公佈的9月會議紀要顯示，聯儲局之所以在9月決定不加息，主要由於經濟增長和通脹面臨着愈來愈大的風險，並暗示加息時間將繼續推後。
聯儲局9月會議記錄確認委員顧慮全球風險延遲加息，加上英倫銀行大比數維持利率不變、歐央行表明量寬未收效，使得全球寬銀根再驅使環球資金重投風險資產。
聯儲局延遲加息，是上周美股走高兼且帶動港股上揚的動力。只是美國始終會加息，時間表推後而已。後市還得看內地經濟狀況，以及中央的宏觀政策等。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明
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