2015年對新興市場股市是灰暗的一年,美國聯儲局加息、中國經濟結構性放緩、新興市場經常賬赤字偏高引發匯率貶值,以及政治風險不斷,都是衝擊新興市場2015年績效的利空因素。展望2016年,新興市場面臨的逆風將減弱,預料經濟增長將溫和回升,因商品價格下跌空間縮小、全球貿易可能因歐美經濟改善而好轉、中國經濟進口情況改善,以及新興貨幣在大幅貶值後,有助於提升出口競爭力,減少進口,有利巴西、智利、印尼、南非及土耳其等經常賬赤字改善。在新興國家推動改革及刺激經濟下,新興市場股市存在反彈契機。 ■富蘭克林證券投顧
富蘭克林證券投顧表示,因應美元升值與中國經濟轉型的兩大背景下,投資人宜在新興市場裡減碼原物料類股之佈局,減輕商品市場下滑對相關產業的影響,並且以新興國家小型股為首選,因在全球股市動盪下,受到國際資金移動,大型股較易受衝擊,而且許多新興國家正在厲行改革或推動刺激計劃,優先受惠的將是以內需為導向的中小企業。
2016年隨蚆p儲局政策動向不確定性降低、美元漲勢不若去年強勢,富蘭克林證券投顧認為,中國持續結構轉型加以財政與貨幣政策形成經濟下檔保護、印度經濟有望進一步加速增長等因素推動,2016年亞股有機會反彈。
佈局內需科技股
然而,美國利率上揚將對不同國家產生不同影響、個別國家的增長動能將出現分歧,建議佈局亞股首選東北亞與印度等,體質較佳且具備改革轉型題材的國家,類股上則可加碼在消費、科技與健康醫療等,與新經濟連結度較高的產業。
中國印度韓國紛刺激經濟
富蘭克林證券投顧認為,進入2016年,隨茪什瞗u十三五」規劃細節陸續出籠、改革加速,且加快去化工業產能與去房庫存的行動,可能因此降低市場風險,加上財政與貨幣政策將持續寬鬆、A股可能部分納入MSCI等利多,中國股市有機會呈現穩步向上爬升的行情,預期市場資金將偏好符合「十三五」規劃政策主軸的新興產業,以及較具潛在投資價值的國企改革股。
中國之外,印度與韓國的經濟趨勢轉變也吸引市場關注,印度政府欲引導該國由消費為增長動能來源,轉為由政府與企業投資驅動增長的經濟體,在官方加速推動基礎建設投資與央行降息政策帶動下,對於民間投資信心的提振成效將逐步顯現。韓國內需動能表現其實相對出口更為穩定,且現任政府一改過去集中資源、培植大企業的政策主軸,轉而推動「經濟民主化」為施政重點方向,希望能推動更多中小型公司有所表現以增加經濟多元性,有利創新產業的發展。
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