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香港文匯報訊（記者 周紹基）港股2016年1月開局不利，一個月間大跌2,231點，跌至19,683點，市場對2月份港股走勢眾說紛紜。樂觀一派認為，日本央行出乎意料實行負利率，刺激上周五美股大升近400點，也有利內地有空間進一步「放水」，刺激後市表現。但悲觀的一派則指，春節假期臨近，市場避險情緒主導，港股未必順勢反彈，例如在美國上市的港股預託證券(ADR)接近無起跌，預計今日大市只能平開，若近期「低撈」的獲利盤套現，或使港股再度回軟。
美股大升 港股ADR不升
總結全個1月份，道指及標普500跌逾半成，是2009年以來最差的1月份，納指累跌7.9%，也是近6年來最大單月跌幅。歐洲和亞洲股市1月跌2%至23%不等，A股與港股更為重災區。京華山一研究部主管彭偉新表示，日央行做法出乎市場意料，令市場有短期上升動力，累跌逾2,000多點的港股，上周五只升近500點，反彈幅度料未完，預計本周將繼續反彈，但要注意的目前只是熊市中的反彈，大市還沒見底。
君陽證券有限公司行政總裁鄧聲興亦認為，不單日本減息，美國也不再加息，為市場帶來刺激，預料美國3月也未必再加息，加上權重較大的石油股也可能反彈，預計港股本周也會走高。但他提醒，春節長假臨近，投資者傾向沽貨持現金，恒指2萬點前的阻力頗大。
內地本周將公佈1月份官方及非官方製造業PMI數據，美國亦會公佈製造業PMI及非農就業數據，結果也會左右市場。群益證券(香港)執行董事曾永堅則認為，儘管恒指及國指估值已跌至歷史較低水平，但中國宏觀經濟未見改善，中資股盈利持續下跌，削弱了投資者進場的意慾，預計恒指短線難上破20,000點的阻力位。
利淡因素仍多料續整固
他指出，市場多項利淡因素一直揮之不去，包括人民幣貶值、本港銀行同業拆息上升、新興市場的債務問題及中國經濟前景等， 港股技術反彈難持續。至於日本的負利率對經濟的幫助，他指仍需時觀察，但提醒日本實行負利率即表示「招數」已用盡，若都不能提振當地經濟，將會導致全球股市再面臨另一次恐慌。
回顧過去10年的2月份，幾乎是「一年升、一年跌」，而且升跌幅度均輕微，近10年升得最多的2月，是2012年的6.3%，跌最多的是09年的3.5%，其餘大部分年份的升跌也在正負3%的範圍內。如果今個2月份升6.3%，恒指將升1,240點見20,923點，若跌3.5%則跌689點見18,994點，故此，普遍分析師都估計本月恒指的波幅，將介乎19,000至20,900點。
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