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第一上海首席策略師 葉尚志
2月11日。港股在農曆新年長假後復市，在猴年首個交易日出現大幅跳空下挫，恒指在盤中跌穿了前低點18,534，再創三年半來的新低。在港股休市期間，外圍市況出現了大幅波動。美元跌勢加劇，引致主要貨幣如歐元和日圓出現急升，在外匯貨幣市場波幅擴大、重新尋找平衡點的情況下，是導致環球股市動盪走低的原因之一。
油價再跌 憂油企違約危機
另一方面，國際油價再展跌勢，市場擔心銀行對油企的貸款有出現違約危機，歐洲大型銀行股領跌，是帶動本輪環球股市下滑的元兇。目前，港股大盤再次出現破底而落，要提防有展開新一輪尋底行情的傾向，而匯率市場和國際油價的表現，仍將會是關鍵的影響因素。
空軍加倉 沽空率達15.62%
恒指昨日出現大幅跳空低開，下跌801點以18,487開盤後，呈現橫盤震動的行情。在盤中曾一度下跌841點低見18,447，創三年半新低，但是大市成交量未見有效增加放大，資金撈底積極性仍弱。恒指收盤報18,546，下跌742點或3.84％，國指收盤報7,658，下跌397點或4.92％。另外，港股主板成交量回升至669億多元，但仍低於過去五日的平均值677億元，而沽空金額錄得有104.5億元，沽空比例激增至15.62％，空頭建倉積極活躍，仍有隨時發難的可能。至於升跌股數比例是212：1305，日內漲幅超過10％的股票有8隻，日內跌幅超過10％的股票有37隻。
騰訊匯豐拖低恒指200點
盤面上，重磅指數股匯豐控股（0005）跟隨國際銀行股出現下挫，下跌5.44％至49.5元收盤，而另一焦點指數股騰訊（0700），股價也出現跳空下挫，下跌5.55％至135.9元收盤。兩隻指數股合共對恒指構成超過200點的跌幅，此外，中移動（0941）亦跌3%，也對大盤盤面構成衝擊。
資金避險 招金急漲9.95%
另外，黃金成為了目前資金避險的對象之一，紐約期金上升至1,200美元水平的一年高位，帶動金礦股全面走高。招金（1818）昨日漲了9.95％，紫金（2899）漲了8.12％，靈寶黃金（3330）漲了7.74％。
外圍方面，美國短期內加息機會下降，美元指數在過去一周出現急回，從98下跌至現時的95水平。而歐元和日圓則出現急升，其中，日圓的升勢最急，除了美元出現急回之外，朝鮮局勢緊張亦引發區內資金流向日圓避險，都加劇了日圓的漲勢。在過去一周，日圓兌美元上升了超過5％，對日股構成打擊，日股NKY指數在周內累跌了6.58％（日股昨日假期休市），是近期跌幅最大的股市之一。美元近期的回軟走低，對新興市場貨幣及股市來說，可以是相對的受益者。但是，在歐美日股市未能完成尋底、以及國際油價未能回穩之前，相信新興市場股市仍將是難以獨善其身的。 （筆者為證監會持牌人士）
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