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■美國聯儲局去年12月重啟加息後，美元兌其他貨幣已轉強，港元因掛鈎美元，兌其他貨幣走勢亦轉強。 資料圖片
香港作為國際金融中心，居民參與投資市場水平相當高，投資品包括股票、基金、貨幣，甚至是衍生工具都有所涉獵，今次筆者就想跟大家分享關於貨幣的投資和理財規劃。基於美國聯儲局去年12月已重啟加息的利率正常化，美元轉強，港元因與美元掛鈎同樣走強，因此繼續持有其他貨幣已沒有着數，外幣投資者宜減磅，持有港元比持有外幣更佳。 ■東驥基金研究部
香港擁有得天獨厚的金融優勢，聯繫匯率制度下港元與美元於7.8水平掛鈎，令港幣匯率長期保持穩定。不過香港的利率跟隨美國聯邦利率的變動而走，美國利率自2008年金融海嘯後已下調至貼近零的水平，而銀行的港元利率亦低無可低，僅僅略高過零，本港的投資者及一般家庭的銀行儲蓄均毫無回報可言，如果投資者有大額的港元資金以定期存款形式存放於銀行，勉強只有1-2%的利息回報；如果是其他貨幣的存款，例如人民幣、澳元及紐元，存款利率就往往較港元高，因此不少香港投資者均樂意持有其他貨幣，貪其高息回報。而香港鄰近內地，人民幣更成為港人持有比重最大的貨幣之一，根據信銀國際上年四月進行的調查顯示，76%港人過去一年曾參與人民幣投資，當中以人民幣存款為主。
澳紐元兩年累跌二三成
對本地的外幣存款投資者而言，除了利息回報外，相對貨幣的走勢亦會影響着投資者的整體回報。就好像以往較受歡迎的澳元及新西蘭元，定期存款利率曾高達6、7厘，不過澳元自2013年4月以來至今累跌三成以上、紐元由2014年7月至今亦累跌兩成以上，如果投資者沒有及時兌換成其他貨幣或港幣，相信匯價下跌的損失已超過了利率回報。所以持有外國貨幣需要有靈活的策略，適當的時候需要轉回本地貨幣或港元以避免貨幣下跌。
近年在美國聯儲局開始步入加息周期的預期下，美元持續轉強，港元跟隨美元兌其他貨幣匯價同樣走強，因此繼續持有其他貨幣實在沒有着數，存款利息收入往往不能抵消貨幣跌幅。港人最愛的人民幣由2014年1月至今累跌7.5%、旅遊熱點之一的日本其貨幣由同年7月至今亦下跌達9.9%。
港元掛鈎美元成強幣
其實港人持有的港元已經是最佳的貨幣，因為相對其他亞洲國家及地區包括韓國、日本、台灣，甚至新興市場的貨幣已明顯升值，撇除貨幣升值對本地的競爭力及出口影響外，現時持有港元比持有外幣更佳。
港人酷愛出國旅遊，相信最關心的莫過於旅遊當地的貨幣匯率。因此往往當一些旅遊熱點的貨幣大幅下跌，都會吸引大量港人蜂擁至當地觀光、購物。在其他國家貨幣下跌的時候才將港元兌換成當地貨幣，自然增加了相同本幣金額於當地的購買力。因此除了出國旅行需要使用當地貨幣外，現階段不宜低撈外幣作投資，因為主要經濟體的狀況均不佳，只有美元一枝獨秀。
人民幣升值空間不大
建議各位投資者在其他貨幣確認見底，或者轉勢的時候，才考慮買入以賺取利息收入及貨幣升值。至於人民幣，自1995年匯改以來其匯價不斷上升，不過近一年的升勢已經斷纜，打破了投資者對人民幣長升長有的預期，主因是人民幣經歷長年的升值，中國發展放緩，資金有撤出的傾向。而且幣值上升亦對中國的競爭力大大造成影響，現時面臨經濟轉型及銳意放寬人民幣令其能逐步自由浮動，人民幣再上升的空間亦不大。
短時間內，筆者認為其他貨幣仍然未出現見底回升的跡象，即使港元存款利率低，但仍然建議持有港元多於其他外幣。若果投資者的組合內包括多種外幣資產，不妨在該種貨幣出現反彈的時候先行賣出，而減低同時面對多種貨幣下跌的風險。雖然貨幣已較一般的股票投資風險低，但其跌幅仍不能忽視。
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