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摩根大通亞洲信用指數(JACI)顯示,今年以來亞洲主要經濟體的美元計價債券回報亮眼,包括印尼、菲律賓債,收益都在3%以上。分析師指出,油價維持低水平,讓新興亞洲免於通脹隱憂,使得各國央行可以採取較低的基準利率,甚至仍有降息空間,亞洲債券今年依舊是投資人抗震的優質選擇。 ■保德信投信
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析,亞洲國家採購經理人指數(PMI)轉疲,預期經濟增長將走緩,平均的信用品質逐漸下滑;然而,亞洲各國央行將持續施行寬鬆貨幣政策,預期將可提供流動性,並降低債券發行的借款成本,需求面不墜下,在全球經濟增長率下滑風險上升時,亞債仍可以吸引資金。
亞洲企業擁投資等級
鍾美君進一步表示,由於新興市場貨幣波動幅度加大,因此建議投資人擁抱亞債時,持有美元計價的債券,除了債券收益,也可獲得額外的美元匯兌收益。
針對亞洲企業,鍾美君指出,多數亞洲國家的企業擁有投資等級以上的信評等級,近期盈利增長雖轉弱,亞洲企業體質相對優異,現金產生能力仍佳;此外,亞洲企業營運表現優於其他新興國家企業,利息支出負擔也較低;現金債務比也維持穩定,近期利息償付能力已止跌回升。
美緩加息 減債市衝擊
展望亞債後市,鍾美君透露,雖然美聯儲局開啟貨幣緊縮循環,普遍不利債券表現,但因金融市場仍動盪,全球經濟的下行風險可能走升,預期美國加息步伐將減緩,有助於淡化對債券的衝擊。
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