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韋君
外圍美股道指隔晚跌逾百點，加上A股昨日持續受壓，都利淡市場氛圍，不過港股跌近200點至19,820水平後，已獲承接反彈，尾市升至近二萬關報收，僅跌15點，反映市底仍佳。港股近兩日回氣，國策受惠股炒味也見放緩，但有業績支持的中國建築國際(3311)則仍吸引買盤逢低收集，昨一度低見11.12元，收報11.44元，倒升0.3元或2.69%，短期的築底似已暫告一段落。
集團於2005年由中國海外發展(0688)以介紹形式分拆上市，並由中國海外發展的母公司中國海外集團成為集團控權股東，並為母企於香港的旗艦建築公司，從事公營及私營類別，以及半官方機構的建築工程，將可望受惠於港澳近年大型工程陸續展開。此外，中國大力推動「一帶一路」，中國建築的海外工程亦成為增長點。在2015年的前9個月，集團未經審核營業額上升13.8%至256.64億元(人民幣，下同)，而合計營業利潤及合資企業的利潤同比增長23.3%至34.94億元。
料今年盈利增22%
管理層目標的2016年新合同額將不少於780億元，即按年升不少於11.4%。在2016年1月，公司新合同額為78.4億元，已完成了全年目標的10.1%。截至2016年1月31日，公司手頭上的合同價值為2,066億元，其中未完成定單約為1,312億元，相當於3.8倍集團2014年的收入。根據彭博預測，中國建築的盈利在2015年達42.3億元，在2016年達52.0億元，按年均增長22%。每股盈利增長在2015年將為20%，在2016年將為23%。
除了訂單前景樂觀，以及業績增長續可憧憬外，中國建築受人民幣貶值和材料成本波動影響較小，也是該股具值博之處。由於集團財報貨幣單位為港元，40%營收以人民幣計算，60%債務以美元計算，人民幣貶值對公司影響較小。另外，中國建築簽訂的主要合同也附加了傳遞條款，因此材料和人工成本波動的風險可望得以緩解。中國建築去年預測市盈率約10倍，估值在同業中並不算貴，在短期股價沽壓已見收斂下，料有利後市展開反彈，中線目標為14元。
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