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2016年3月22日 星期二
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美暫緩加息 投資氣氛好轉


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■聯儲局調低今年加息預測至兩次。圖為聯儲局主席耶倫。 新華社

時富資產管理董事總經理 姚浩然

受惠市場避險情緒減弱,新興市場股市及大宗商品價格均有所反彈,內地與香港兩地股市表現亦相當不俗,上證綜指昨日一舉突破3,000點水平,恒生指數逐步挑戰100天移動平均線。

加息次數料減至兩次

上周市場焦點主要集中於美國聯儲局的議息會議,會後一如預期維持利率不變,息率維持於0.25厘至0.5厘區間。同時,美國聯儲局亦調低加息預測,今年加息次數從早前預計的四次降至兩次,年底前息率中位數為0.875厘。

美聯儲暫緩加息,主要原因來自於:受到歐、日央行擴大量寬及設負利率限制;環球金融市場不確定性增加;環球經濟增長放緩成為美國未來經濟增長動力的隱憂,尤其作為美國最大貿易夥伴的歐洲及內地經濟數據仍相當令人失望,影響美國出口需求。儘管美國近期數據表現不俗,就業數據更持續向好,惟多項不明朗因素令美國加息空間收窄,筆者認為今年美國加息機會甚至只有一次。

美國加息步伐放緩,美元指數應聲大幅回落,最低跌至94.5附近水平,人民幣亦反彈至近期高位,緩解短期人民幣貶值壓力,帶動資金流入內地A股市場,刺激股市上揚。除外圍因素,兩會結束後政策逐步落實亦為內地股市注入炒作概念,包括全面推行「營改增」試點,將建築業、房地產業、金融業、生活服務業納入試點範圍以為各行業減負擔。

A股有機會跑贏H股

另外,中國證券金融有限公司恢復轉融資業務並下調5個品種利率,為市場釋放證券公司融資融券業務限制或有所鬆動的信號。儘管上證綜合指數已經升至近期高位,筆者認為,受到多方面利好因素交疊影響,近期表現仍落後於港股及美股的A股仍有機會跑贏H股。

受惠外圍股市持續造好及內地股市突破,資金流入港股,港元兌美元匯價逐步回升至7.75附近水平,帶動港股市場交投轉趨活躍,個別分類更受到利好消息刺激錄得較大升幅,反映投資者信心已經有所回升。惟港股經過一輪上升後,短期有機會進入整固階段。若恒指能企穩在20,500點之上,整體走勢偏好,預期恒指在21,000點附近會有較大阻力。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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