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交銀國際
中信証券（6030）2015年四季度實現歸屬母公司股東淨利潤38.1億元（人民幣，下同），環比三季度提升8.2%，同比去年四季度下降23.3%。2015年全年實現營業收入560.1億元，同比2014年增長91.8%，實現歸屬母公司股東淨利潤198.0億元，同比增長74.6%。2015年中信証券代理股票基金業務交易額達到33.8萬億元，市場份額為6.43%，排名第二。2015年完成股權融資主承銷金額1,773.3億元，市場份額10.72%；債券主承銷金額3,856.9億元，市場份額3.35%，均排名行業第一。
續推股票自營轉型
2015年末中信証券兩融餘額659.4億元，較三季度末的513.2億元提升28.5%，好於市場同期提升幅度，排名行業第五，截至二月底額度為489.6億元，排名行業第四，降幅小於行業同期降幅。四季度中信証券總投資收益（投資收益+公允價值變動）為50億元，環比三季度的27.3億大幅提升83.2%。2015年實現總投資收益201.6億元，同比2014年的108.3億元提升約86%，在去年股市大幅波動的情況下公司繼續推進股票自營轉型，實現包括基本面投資、對沖、套利、量化等多策略模式，效果良好。我們仍然按照2016年1.5倍市淨率的水平給予公司23.95港元的目標價，仍然維持買入評級。
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