|
南華證券副主席 張賽娥
上周港股走勢甚為反覆，油組及其他主要產油國未能在卡塔爾多哈達成凍產協議，油價先跌後反彈。美國企業業績偏好，帶動美股及港股向好。可是，由於投資者擔心內地市場資金偏緊，及企業債務違約等問題，令A股及國指走軟。恒指全周上升150.57點或0.71%，收報 21,467.04點；國指跌94.07點或1.02%，收報 9,120.91點；上證指數更跌118.876點或3.86%，收報 2,959.24點。美國聯儲局將於4月27日議息，料會是本周焦點所在，並左右港股的走勢。
股份推介：安踏體育(2020)主要從事設計、開發、製造和營銷運動服飾，產品包括運動鞋類、服裝及配飾。安踏以龐大及完善的分銷網絡，於全國擁有高達7,340間的零售店舖；並通過多品牌的戰略，以「安踏」、「安踏兒童」、「FILA」、「FILA KIDS」及「NBA」等品牌，覆蓋大眾體育市場、兒童市場及高端市場。
安踏為多項國際賽事如奧林匹克運動會、奧林匹克冬季奧運會的贊助商，擴大其品牌影響力。同時，安踏已逐步完成籃球、足球、跑步三大板塊的佈局。安踏於2014年與NBA簽約，正式成為戰略合作夥伴；2015年正式進軍足球市場，順應國家足球改革政策的號召，全方位地推廣足球運動；並積極贊助各項馬拉松活動。
去年績佳 今年訂單不俗
回顧2015財年，安踏的營業額達111.26億元，按年升24.7%；毛利51.85億元，按年升28.8%；邊際毛利46.6%，按年升1.5%；經營溢利26.96億元，按年升33.6%；股東應佔溢利20.4億元，升20%。集團的平均股東權益總值回報率（ROE）達24.9%，較上年上升2.2個百分點。集團全年派發每股股息0.68分，總計14.28億元，派息比率高達70%。
安踏品牌產品在2016年第3季訂貨會的訂單金額，按年錄得高單位數增長。雖然安踏的估值明顯較同業為高，原因是集團為行業龍頭，較能受惠於內地政府推動體育產業發展。此外，安踏體育早前更擬進軍日本及俄羅斯市場，晉身國際舞台，定位有異於同業。這些因素，都成為支持安踏估值之原因，並有望帶動其股價向好。 (筆者為證監會持牌人士)
|
