韋君
周三美股道指再挺升145點，躍上17,851收市，惟港股經過周三急漲逾500點後，昨上衝的力度減弱，但仍反覆上升29點，收報20,397點，反映市底轉強，續有利績優股表現。敏華控股(1999)在2016年度業績創紀錄下，昨日股價同創上市以來高價，高見10.64元，並以10.46元收市新高報收，升0.54元或5.4%，成交增至1.29億元。
敏華控股公佈截至今年3月底止末期業績顯示，錄得純利13.27億元，按年升23.45%；基本每股盈利68.3仙；派末期息19仙。期內收益為73.28億元，按年升11.79%；毛利28.96億元，按年升24.14%。 收益及純利均創上市以來新高。董事會並建議1送1紅股。值得一提的是，敏華上市6年來，曾兩度派發特別股息，兩次派送紅股。敏華擁有銀行結餘及現金14.48億元，負債比率降至4.4%。
北美及內地市場前景佳
敏華業績持續高增長，主要是毛利率上升3.9個百分點至39.5%，優於市場預期。受惠於原材料價下跌，包括真皮平均單位成本大降11.9%、鋼材減8.2%、PVC仿皮減13.5%、化學品減21.1%等。基於目前原材料價格仍處於偏低水平，敏華預期未來毛利率會表現穩定。集團目前的最大收入來源為北美市場，佔總收入54.5%，內地市場則佔28.6%，歐洲及其他市場佔10.8%。
美國商務部日前公佈，經季節調整後，美國今年4月新屋動工按月轉升6.6%，以年率計回升至117.2萬戶，超出市場預期回升至年率計113.5萬戶，且已連續13個月處於百萬戶之上，為逾八年最長。北美市場正處於復甦期，敏華盈利前景也續可看好。另外，面對內地市場收入增長較快，集團計劃今年在內地增加超過200家零售店，並期望5年後收入佔比升至50%。
在產能方面，敏華已完成在天津、蘇州、惠州的佈局，而惠州新廠房已於5月投產，令沙發產能由2015年度的131.6萬套，增至2016年度的138.6萬套，全年實際銷量93.7萬套，按年增9.33%。在功能沙發方面，已成為中國最大產銷商。
敏華現價10.46元的市盈率約15.3倍，在預期業務持續逾2成增長，中線股價有望向12元推進。