張賽娥 南華證券副主席
隨着外國投資者開始消化美國將於6月中加息的預期，使港股於上周中開始上揚，成交增加，氣氛改善。恒指全周上升724.57點或3.65%，收報20,576.77點；國指升291.70點或3.51%，收報8,595.28點；上證指數跌4.437點或0.16%，收報2,821.04點，走勢遜於港股。
港股走勢改善，在升穿10天、100天及50天平均線後，預料下一個阻力在200天平均線，即約21,200水平。
股入推介：敏華控股 (1999)主營業務涉及沙發、床墊、智慧家居、板式傢具、海綿、傢具配件等產品的研發、製造、銷售和服務，產品暢銷美國、英國、加拿大、中國等80多個國家及地區，運營網路橫跨六大洲。
在截至2016年3月31日止的年度期末業績公佈中，公司收益增長12%到73億元(港元，下同)，基本每股盈利68.3仙，按年增長23%，毛利率由2015年的35.6%上升至39.5%。在中國和美國的沙發市場佔有率得到進一步的提升，分別至29.5%和10.9%。
沙發產品拓南航萬達高鐵
敏華主要市場在美國和中國，其收益分別佔總收益的51%和33%。2016年中，這兩大市場前景良好。首先，美國經濟穩步發展，三月份的美國失業率保持在較低水平，新屋開工總量按年增長14.2%，良好的基礎對傢具市場消費提供了支援。此外，敏華通過在傢具展覽會的優良表現，獲取了更多的客戶。反觀中國市場，雖然整體經濟增速有所放慢，但是人口基數龐大，傢具市場仍有很大的增長空間。敏華通過更多的門市店和多樣化的產品增加市場覆蓋率；加上其功能沙發通過跟南航，萬達，中國高鐵等大型企業合作，為以後更好的發展奠定了基礎。此外更在中國得到了減免部分稅務的政策，進一步提升盈利能力。
在2016財年中，雖然成本有所增長，但敏華會通過不斷的創新和調整提高品牌附加值，積極開源。總體而言，無論是良好的市場前景，還是公司本身穩健的增長和優秀的盈利能力，都會成為股價上升的助力。公司在2015年有3,400萬股回購，將會進一步提升每股盈利；加上公司一貫有着很高的派息率(50%)，預料股價仍有上升空間。
(筆者為證監會持牌人士)