香港文匯報訊（記者 吳婉玲）萬科（2202）資產重組已開始引發市場的擔心。對於萬科擬以發行A股方式購買深圳地鐵持有的前海國際100%股權，有大行對此持謹慎看法，認為資產重組計劃有機會令其每股盈利及股本回報率出現攤薄。萬科H股昨收報17元，跌2.97%。
摩根士丹利發表報告指，萬科H股的股價可能會因該資產重組計劃而受壓，交易對每股資產淨值的影響屬中性，但短期內有機會令每股盈利及股本回報率出現攤薄，同時今明年合約銷售貢獻低。
該行對萬科目標價為20.4元，評級「與大市同步」。
里昂認為，萬科向深鐵收購項目，公司並無收益，故將萬科目標價下調至21.2元，評級維持「買入」。
里昂又認為，引入深鐵作股東或可帶來潛在的正面影響，甚至對未來收購鐵路沿線項目有利，惟華潤反對交易，認為應以現金交割。
花旗維持對萬科「買入」評級，目標價20.32元。
該行表示，若重組計劃可獲政府及國資委支持，相信萬科可作出妥協平衡各方利益，認為交易條款或可稍作修改。
料完成後深鐵持股減少至17.2%；寶能系持股20.1%；華潤集團持股12.6%，而華潤或會收購部分或全部寶能系股份，成為第一大股東。
傳華潤擬購萬科9.5%股權
另外，在華潤否認有意購入寶能系所持萬科股份後，《證券日報》昨引述接近萬科和華潤的消息人士透露，華潤對國家隊的9.5%萬科股份非常有興趣，又指實際上深圳市政府已經同意重組後讓深圳地鐵出售一部分股權給華潤，但「華潤方面似乎並不領情。深鐵這麼好的資產，如果萬科沒拿下，確實會讓人有些遺憾」。
據萬科此前公佈，董事會就有關引入深圳地鐵的議案召開會議，議案獲得7票贊成，而代表華潤的三名董事喬世波、魏斌、陳鷹則投反對票。
根據方案，萬科擬以456.13億元（人民幣，下同）收購深圳地鐵持有的前海國際全數股權，並以發行A股方式支付，每股作價15.88元，發行A股數量為28.72億股。
若交易完成，深地鐵將持萬科20.65%股權，成為第一大股東，令寶能相關公司持股量由24.29%減少至19.27%；華潤持股量則由15.24%降至12.1%。
評級機構標普表示，萬科通過增發新股進行資產收購以及與深圳地鐵建立戰略合作關係令其受益，但股東之間持續的分歧對其造成的衝擊要大於正面影響，但認為萬科評級未受影響。