今年以來，內地一線和部分二線城市伴隨着樓價飆升，發展商高價搶地，土地拍賣中地王頻現。信用評級公司表示，開發商經歷了大肆舉債買地之後，面臨着債券評級降為垃圾級別的風險。
僅37家上市房企具投資評級
評級機構標準普爾認為，開發商正日益暴露在房地產市場回調的風險之下，標普給予四家房地產公司最低的投資級評級，其中兩家展望為負面。另評級機構穆迪給予五家房地產公司以類似評級，其中四家展望為負面。據彭博通訊違約風險模型顯示，中國107家市值超過10億美元的上市房企發債主體中，僅37家擁有投資級評級。
標普駐香港分析師Cindy Huang認為，競爭的加劇使得地價上漲太快，可能壓縮地產企業利潤率並推高他們的槓桿水平。標普在6月19日報告中強調了失去投資級評級的「墮落天使」風險。
根據法國外貿銀行對中國前3,000家上市公司的分析，中國房地產開發商的債務股本比自2008年來翻了一番，31%的開發商息稅折舊攤銷前利潤低於利息費用。在樓市上漲勢頭減弱之際，房地產商正以更高的價格買入更多土地，對資產負債表形成了壓力。
目前市場降溫跡象已經出現。穆迪在6月27日報告裡寫道，面對有選擇的監管收緊，預計截至2017年5月的12個月裡全國住宅銷售增速將從32%降至個位數百分比，並稱深圳與上海房價上漲速度在5月份放緩。
融創：地價不可持續這麼貴
穆迪與標普均給予遠洋集團和保利地產投資級評級以負面展望。跟蹤股價表現、債務與現金流等指標的彭博模型顯示，遠洋集團未來12個月裡有0.67%的逾期兌付可能，保利地產為0.56%。
融創中國董事長孫宏斌日前表示，地價這麼貴是不可持續的，該公司已在全國範圍內暫停申請拿地。 ■彭博網
