香港文匯報訊 瑞銀證券交通運輸及基建分析師徐賓昨指出，十三五（2016-2020年）期間，中國鐵路及城市軌道交通投資規模居高不下，以及業內存在潛在整合機會，看好內地的鐵路基建股。
他昨在媒體會上表示，與市場觀點不同的是，他對未來五年鐵路基建投資仍持樂觀態度，未來五年的年均鐵路固定資產投資將達8,100億元（人民幣，下同），較十二五（2011-2015年）高15%，而今年中國鐵路固定資產投資料達8,400億元，同比增2%，其中基建投資6,900億元。
每年城軌投資7000億
徐賓預計，在未來五年的鐵路固定資產投資中，用於新建/改造和維護的基建投資分別達2.5萬億元和7,274億元；而用於鐵路設備的投資每年將達1,658億元。
另外，內地各大城市的軌道交通投資亦有較大上行空間。他預計，至2020年內地城市軌道交通網絡里程將超過9,400公里。這意味着未來五年內，每年城軌的投資達7,000億元，較2015年增長九成；未來鐵路基建公司的業務重心將由鐵路轉向鐵路城軌雙重心。
徐賓還認為，鐵路基建企業有潛在的整合機會，目前內地鐵路基建企業的整合方向有兩個：其一是業務重組，將房地產、礦產、設備製造等部分非核心業務重整，集中資源發展主業；其二是業務結構簡化，鼓勵成本節省。
目前內地鐵路基建企業主要是兩家，即央企中國鐵建（1186）和中國中鐵（0390）。
倡建築工程重組減競爭
徐賓指出，之前國務院指導意見中提出若干行業的重組，減少同質化競爭，其中就包括建築工程。目前已有不少行業的重組案例，但建築工程業尚未見到哪兩家合併的。就鐵路基建商領域，領先的兩家企業的資產規模、業務結構和產品都非常接近，同質化特徵相當明顯。
國務院此前發佈的推動中央結構調整和重組的指導意見中提到：穩妥推進裝備製造、建築工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運、建材、旅遊和航空服務等領域企業重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營。
海外項目的突破亦將給鐵路基建股業績錦上添花。徐賓表示，雖然海外項目現在進展緩慢，但不代表未來不會有進展。
中國高鐵的建設成本明顯較日本等競爭對手低，在東南亞和拉美地區還是有一定競爭力的。