韋 君
港股在「七翻身」漲逾千點後，8月首周仍續有好表現，再進逾200點，重企於22,000關之上，熱錢回流本地市場的跡象更趨明顯。受惠於美國剛公佈的非農就業數據勝預期的刺激，美股受惠非農數據大增，道指上周五大升191點，收報18,543點，港股今天有望順勢衝破22,300關阻力，並進一步擴大升幅。
美股上周五受多隻藍籌大銀行股紛錄得逾2%升幅所帶動，今日港股假後復市領軍的板塊，相信也離不開金融板塊，估值偏低的內銀股較具瞄頭。事實上，內地四大行之一的工商銀行(1398)上周五已見破位，曾高4.5元，乃屬今年1月初以來的高位，收報4.48元，全周累2%。工行往績市盈率僅4.94倍，市賬率僅0.76倍，估值均處於偏低及息率達6.12厘的高回報吸引力。
銀團貸款牽頭行地位高
作為行業的龍頭企業，工行在上半年的多項目業務中都有頗為出色的表現，就以擔任銀團貸款牽頭行而言，便共完成143筆交易，融資金額達258.97億美元，其中承銷銀團交易98筆，承銷總額達209.39億美元，牽頭安排及承銷的銀團貸款均續居亞太區(不含日本)金融業首位。
另一方面，工行截至6月末資產託管規模已達13萬億元（人民幣，下同)，較年初增長13%，其中證券投資基金託管規模達1.9萬億元。至於集團今年上半年信用卡消費額再創新高，達到1.4萬億元，按年增長32.4%；截至6月底，工商銀行信用卡發卡量超過1.17億張，成為全球最大的信用卡發卡銀行，信用卡貸款餘額超過4,300億元。
工行擁有雄厚資本實力，核心第一級資本比率是同行最高之一；其成本管理亦不斷優化，營運成本只錄得溫和上升及成本收入比例保持回落態勢；不良貸款撥備覆蓋率下降至低於最低監管要求的150%，意味着監管機構有意放寬不良貸款撥備覆蓋率，將對工行帶來有限的好處。
摩通調整工行今年至2018年盈利預測3%至-5%，將無風險利率的假設下調至3.5%。該行維持工行H股「增持」評級，目標價由5.4港元上調至5.7港元。在工行股價已然破位下，其中線目標將上移至52周高位的5.49港元，即較現價尚有約22%的上升空間。