張怡
港股上周重返兩萬二關樓市，收報22,146點，升254點或1.2%；國指則走高至9,131點完場，漲172點或1.9%，表現跑贏大市。
馬鞍山鋼鐵(0323)上周五收報1.81元，全周計升0.08元或4.62%，已連三周處於區間內上落。馬鋼現時H股較A股折讓約40%，乃本地三隻本港掛牌國企股之中折讓最大的股份。此外，馬鋼市賬率0.64倍，雖高於鞍鋼(0347)的0.56倍，但較重鋼(1053)的1.81倍，則明顯被低估。值得一提的是，重鋼上周五收報1.91元，已逼近1.94元的年高位，反而馬鋼離年高位的2.27元尚有水位可走，也是該股仍具可博之道。
行業消息方面，內地7月鋼鐵PMI指數重回擴張區間，按月回升5.1個百分點至50.2%。另一方面，據外電報道，內地有關部門計劃合併寶鋼集團和武鋼集團，創建南方鋼鐵集團；合併首鋼集團和河鋼集團，創建北方鋼鐵集團。
行業全力去產能漸現起色，併購消息又可望陸續有來，料續有利馬鋼後市表現。事實上，馬鋼最近曾發盈喜，料截至6月底止半年虧轉盈，股東應佔利潤約4.5億元人民幣。主要原因是公司加大銷售力度及優化品種結構，降低了產品價格按年下降的不利影響，為提高毛利率創造條件；採取多種方式降低採購成本；開展工序產線對標挖潛和系統優化，降低生產成本。可考慮在現水平部署吸納，上望目標為年高位的2.27元，惟失守1.7元支持則止蝕。
平保追落後 購輪可揀11381
中國平安(2318)上周五收報36.7元，全周累升1.34%，表現只屬不過不失。若看好該股後市追落後行情，可留意平安瑞信購輪(11381)。11381上周五收報0.195元，其於明年1月27日最後買賣，行使價38.93元，兌換率0.1，現時溢價11.39%，引伸波幅28.5%，實際槓桿7.8倍。此證仍為價外輪(6.08%價外)，但因有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，交投也較暢旺，故為可取的吸納之選。