■吳婉奇表示，香港股票以港元結算，與正步入升值的美元掛鈎，匯率風險較小。踏入2016年8月中，香港的恒生指數自2月12日觸及18,319點低位後，筆者執筆之時，已回升了約25% （8月15日收市22,932點）。雖然全球經濟表現疲弱，但全球股市卻持續出現不同程度的升幅。過去6個月以來（截至8月15日），新興市場的股市升幅尤其明顯，巴西及俄羅斯的股市分別升了約46%及38%。強積金投資市場亦有因此受惠，自年初低位後，股票基金亦呈現不同程度的反彈。投資者如想藉此時間調配強積金配置，可留意亞洲股市板塊，尤其香港、中國內地及大中華等估值落後的地區。■康宏理財服務聯席董事 吳婉奇
現時強積金的平台雖然並未囊括巴西及俄羅斯等單一新興市場，但投資者仍可受惠於以亞洲為主的新興市場的股票升幅。過去6個月以來（截至8月12日），亞太區（不包括日本）股票基金的升幅達18%-29%，而中國內地及大中華股票基金的升幅更為驚人，高達22%-31%。成熟市場方面，傳統大型板塊如歐洲股票基金及美國股票基金，升幅有8%-19%及4%-7%；而香港股票基金則達到21%-27%升幅。相對同期債券基金的表現，強積金中的環球債券基金，只有約2%-6%的升幅，而港元債券基金只有約1%-3%的輕微上調。
英脫歐令資金流入亞洲
如以股票投資，強積金平台仍有歐洲、美國、日本、亞洲、香港、中國內地及大中華等地區的股票可選擇。英國脫歐後，資金從歐洲流進其他市場，造成過去幾月其他股市升勢的動力之一。只是美國股市估值現時甚高，最新的預期市盈率已達17.2倍，高於過去10年的平均值（14倍），加上大選在即，短期風險甚大。
港股升勢有望延至年底
相反，亞洲、香港、中國內地及大中華等地區現時仍相對落後。以香港為例，最新的預期市盈率只有14.7倍，低於過去10年的平均值（16.1倍），而且香港股票以港元結算，即與正步入升值的美元掛鈎，匯率風險較小。再者，加上投資者對深港通的憧憬，香港股票基金的升勢有望延續至年底。
在分配強積金的股債比例時，環球市況是重要指標之一，但投資者亦需評估自己的人生階段狀況及個人財務變化。一般而言，剛出社會工作的年輕人退休時間尚遠，可承受風險能力相對較高，可考慮股票比重較高；但當年紀漸長，甚至臨近退休年齡時，股票比例則宜下降，而債券等較穩健資產的比重亦可考慮相應提升。此外，現時大部分投資者除強積金外亦有額外退休儲蓄及投資，所以在分配時應一併整體衡量，然後才決定股債策略的部署。
年30歲的股債配置案例
以筆者的客人Johnny為例，他今年30歲，已工作10年，距離退休尚有30年時間。Johnny故根據其工作年期及退休年期為基礎，決定持有股債比例為10年（債券持有比重）: 30年（持有股票比重），即25%債券及75%股票。由於Johnny一直有投資港股及美股，Johnny則在強積金平台上改選亞洲股票及環球債券，以分散地區風險。強積金作為退休投資工具，筆者提醒Johnny宜定期檢討以便適時跟進。
意10月公投 憂蝴蝶效應
各國股市反彈過後，展望2016餘下時間能否延續升勢，實難預計。歐洲方面，英國公投事件只是序幕，雖然民意已反映了退歐意向，但始終歐盟成員脫離歐盟並無先例可尋。英政府何時、怎樣與歐盟商討脫歐、脫歐程序如何啟動、歐盟會否殺一警百或善待英國等均是未知之數。至於歐洲其他地方，如法國、斯洛伐克、荷蘭、丹麥和瑞典的右翼及反移民政黨都在呼籲舉行公投。有人預計其他歐盟成員國或會仿效，造成蝴蝶效應。單是今年10月，意大利將舉行決定是否推行憲法改革的全民公投。面對歐洲多個不穩定因素，現階段歐洲投資還是持觀望態度為妙。
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