宋清輝
期待了一年多的時間，深港通終於迎來落地消息。股民們之所以對深港通充滿了預期，是因為他們期待在深港通開通之後，A股能夠上演類似於滬港通開通後的行情。但事實又是如何？近兩年前啟動的牛市行情主要來自兩方面：預期驅動、槓桿驅動。預期主要體現在國企改革利好、一帶一路戰略等，槓桿也在投資者信心的膨脹同時不斷加大。如今的A股環境與之前大不相同，除了估值依然處於低位、貨幣依然比較寬鬆外，短期內，其它能夠刺激股市上漲的因素暫時不明顯。
因此，深港通雖然對A股後期的成熟發展有一定的作用，但至少在短時間內不會令市場馬上走牛。具體而言，深港通的意義主要體現在長期作用上。首先是A股的國際化進程。除了有助於A股國際化，深港通還能夠推動人民幣國際化的進程，讓人民幣通過香港交易所成為國際資本市場中的投資貨幣，使其作為投資貨幣的規模不斷擴大，有利於其成為他國的儲備貨幣。
港股A股制度技術達共識
其次，深港通能夠推動國內資本市場的健康成長。由於A股通過深港通進一步實現國際化，也就意味着將有更多的境外資金可以進入到A股市場。如果A股市場希望吸引大量熱衷於價值投資的境外資金，就必須對自身進行嚴格的監管，對違規行為絕不姑息。需要注意的是，A股健康成長並不意味着股市必然能夠走牛，而是股市中「坑蒙拐騙」等違法違規現象得到有力地遏制，市場逐漸進入到以公司業績為主的價值投資，真正成為經濟的晴雨表。
最後，深港通有助於為未來各式各樣的「滬+通」、「深+通」等打下基礎。畢竟滬港通和深港通的實現，意味着無論是制度還是技術都達成統一的共識。將來，這種經驗有助於A股和全世界資本市場實現真正意義上的互通互聯，並實現共贏。
四條主線挖掘投資機會
從整體看，深港通的意義是長遠的，短期內對當前的資本市場起到的作用可能並不大。因為在歐美股市都處於上升通道的時期，資金更願意流向回報率相對較高的市場。不過，投資者仍然有必要通過四條主線佈局：一是券商板塊，二是低估值、高股息率個股，三是QFII重倉個股，四是深市稀有個股，例如白酒、軍工和中藥板塊。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》。 本欄逢周一刊出