國森地產集團董事 許畯森
復星國際(0656)董事長郭廣昌上周於業績會上稱，集團從來不看好P2P行業，認為P2P行業偏離風險定價，大部分都是騙局，集團沒有投資該板塊。事實上，早前中銀監也針對點對點(P2P)網絡借貸加強監管，向內銀發出業務指引，每人在同一網貸平台的借款餘額不超過20萬元，在不同網貸平台借款總額不超過100萬元， 因為以往內地P2P網貸提供了贖樓、房貸抵押服務，這些貸款大多超過20萬元，現在新政策一出來，P2P網貸公司面對大規模的洗牌。
地產代理設平台增成交
以前，內地地產代理公司為了增加交易，會自設互聯網金融平台，如鏈家的鏈家理財、搜房網的房天下理財等，向買樓的客戶提供一條龍的借貸服務，如果買家在買樓時未能全數支付首付，買家便可透過相關的金融平台融資作首付，最低只要樓價的5%至10%就可入市，槓桿比率高達10倍至20倍，而其中鏈家約有2,100億元的交易額是以類似的槓桿完成，房天下約有2,000億元，我愛我家亦有約800億元。有內地媒體統計，在這輪滬深樓價上漲中，通過場外配資加槓桿買樓的成交金額已超過一萬億元。
在互聯網金融平台推波助瀾下，一線城市的樓價屢創新高，但這些信貸操作背後，主要是投資者憧憬樓價會繼續向上，短期內可高價轉手，償還高息貸款後可圖利，其實這種借貸手法入市風險極高，随時拖垮整個樓市，因為P2P借貸對借款人無嚴格的審查、很多根本沒有能力的人都能以十成按揭去買樓，但樓市下跌時，他們的抗震能力很弱，最容易供不起房，令房被逼拋售。另一方面，有不少人更會從銀行借錢再將資金投入P2P貸款，賺取息差，一旦樓市回落，這些P2P借款人無法還錢，就會出現骨牌效應，令整個借貸鏈和金融系統崩潰。
樓市回落或有骨牌效應
而且內地民眾為了擺脫限購令亦奇招盡出，例如有不少民眾會私下合資炒樓，甚至有互聯網金融平台（如：拼房網），讓會員「眾籌」資金，在協定年期或樓價上升後再放售謀利，最低的投資額只需1,000元，有平台更聲稱回報率可達10%以上。「九十後花1,000元便可買房，坐等升值」、「深圳眾籌炒房，3個月賺80萬」等網絡廣告的確吸睛，而有部分網站亦讓房地產發展商向網民眾籌，以獲得興建樓盤的資金，並在項目落成及發售後，向投資者連本帶利還款。據眾籌家數據研究院2015年的數據顯示，中國共330個房產眾籌項目分佈在34家房產眾籌平台上，其中成功的項目數量達265個，成功率達80.3%。
筆者認為，當局監管必須從嚴，令平台的生存壓力與日俱增，迫使這些不良網貸平台退出，使到樓市能健康發展，這樣中國樓市才能長遠走下去。
