第一上海首席策略師葉尚志
9月19日。中秋節長周末假期結束，港股恢復正常交易。目前，恒指已短期見頂於24,364(本月9日的盤中高點)的格局未變，並且在走勢上進入了關鍵的一周。美聯儲將於本周二和周三召開議息會議，會否觸動市場神經，是我們的關注重點之一。另一方面，南下資金在長假過後會否繼續湧入，也是港股市場人氣能否保溫的重要因素。然而，正如我們近來指出，在全球利率觸底回升的背景下，總體上還是要比較謹慎的，環球股市的震盪仍有加劇機會。
好淡分水嶺23156
因此，本周是港股的關鍵觀察時間窗口，恒指宜守穩23,156以上(上周的周內最低點)，而操作上，建議仍要保持防守意識、做好風控管理。
恒指出現反彈行情，盤中曾一度上升290點高見23,626，但是未能一舉擊穿23,400至23,600的阻力區，仍受制於10日線23,578以下。中資股表現相對較強，內地房價繼續上漲，刺激內房股普遍走高。恒指收盤報23,550，上升215點或0.92％，國指收盤報9,748，上升152點或1.58％。另外，港股主板成交量回升至725億多元，而沽空金額錄得有79.1億元，沽空比例10.91％。至於升跌股數比例是942：583，而日內漲幅超過10％的股票有28隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻。
8月份70個大中城市房價同比上升9.2％，連續第11個月上漲且漲幅出現擴大，消息刺激內房股走高，其中，中國海外(0688)漲了2.74％，華潤置地(1109)漲了3.91％。而繼蘇州、廈門之後，杭州市也宣佈在部分區域實施限購政策，市場跟政策面的博弈，有到了白熱化階段的機會，波動性風險正在增加。另外，在假期前偷步炒高的澳門博彩股，出現逆市下跌。其中，金沙中國(1928)放量下挫4.59％至34.3元收盤，成交金額激增至13.2億元，呈現高位回吐走勢，關注32元水平的支撐力。
在本月初杭州G20結束後，全球利率出現了集體觸底回升，現時仍處於高企不下的狀態。目前，美國10年國債收益率報1.69％，是三個月高位水平，而德國10年國債收益率，亦從負利率水平回復至正數。至於香港市場方面，1個月和3個月HIBOR，分別上升至0.27％和0.59％，是年初以來的最高水平。而值得注意的是，3個月離岸人民幣拆息HICNH最新報5.86％，進一步升穿了5％的警戒線。過去的一年多，3個月HICNH曾兩次升穿5％關口，一次發生在去年8月，當時人民幣突然宣佈貶值，另一次發生在今年初，當時市場出現外資流走潮。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)